RWA 무기한선물 1173억달러…온체인 비중 86%

실물자산 토큰화 무기한선물의 월간 거래량이 2026년 8월 1173억달러(약 160조2000억원)로 늘었다. 이 가운데 86%가 온체인 거래 플랫폼에서 발생했다.

안드리센호로위츠 크립토는 23일 게시한 분석에서 2026년 8월 추적 대상 거래소의 RWA 무기한선물 거래량이 전년 같은 기간보다 약 44배 증가했다고 밝혔다. 미결제약정은 48억달러(약 6조6000억원)로 2025년 7월보다 약 30배 늘었다.

온체인 플랫폼 거래량은 약 1010억달러(약 137조9000억원)로 집계됐다. 중앙화거래소(CEX) 거래량은 약 160억달러(약 21조8000억원)로 전체의 14%에 그쳤다.

거래 구조는 2025년 말부터 바뀌기 시작했다. 초기에는 CEX가 월간 거래량의 3분의 2 이상을 처리했지만, 2025년 12월 온체인 플랫폼과 거래 비중이 비슷해졌다.

이후 대부분의 기간에 온체인 플랫폼 비중이 상승했다. 안드리센호위츠 크립토는 무기한선물 시장을 구축할 수 있는 인프라 확장이 이런 변화에 영향을 줬다고 설명했다.

하이퍼리퀴드는 2025년 10월 HIP-3 업그레이드를 통해 개발자가 네트워크 거래 인프라를 활용해 자체 무기한선물 시장을 만들 수 있도록 했다. RWA 시장은 초기 구축 사례 가운데 하나로 거래량을 늘렸다.

거래 대상도 상품에서 주식으로 이동했다. 1년 전 RWA 무기한선물 거래량의 84%를 차지했던 상품형 비중은 2026년 8월 28%로 낮아졌고, 주식형 비중은 48%로 올라 가장 큰 자산군이 됐다.

지수형 상품 비중은 18%였다. 주식·금 등 전통자산 가격에 연동되면서도 만기가 없고, 일부 플랫폼에서는 주말에도 거래할 수 있는 상품이 시장의 중심으로 이동한 셈이다.

거래량과 미결제약정의 흐름은 달랐다. 8월 거래량은 7월 1451억달러(약 198조1000억원)에서 줄었지만, 미결제약정은 높은 수준을 유지했다.

미결제약정은 아직 청산되지 않은 계약의 명목 규모다. 실제로 체결된 거래량과는 다른 지표이므로 두 수치를 같은 의미로 해석할 수 없다.

집계 기관에 따라 거래량도 크게 달랐다. 코인마켓캡 리서치는 19개 거래소를 기준으로 2026년 8월 RWA 무기한선물 거래량을 7995억달러(약 1091조3000억원)로 제시했다.

안드리센호로위츠 크립토와 코인마켓캡 리서치의 수치 차이는 추적 대상 거래소와 상품 분류 범위가 다르기 때문이다. 두 기관의 수치는 산정 기준이 달라 단순 비교하기 어렵다.

본지는 앞서 코인마켓캡 리서치가 19개 거래소 기준 7월 RWA 무기한선물 거래량을 7922억달러로 집계했다는 내용을 전한 바 있다. 당시에도 거래소 범위와 상품 정의가 다른 자료를 합산해 시장 전체 규모로 해석하기는 어렵다고 지적했다.

안드리센호위츠 크립토는 RWA 무기한선물 거래량이 전통적인 선물·옵션 시장과 비교하면 여전히 작다고 평가했다. 전통 파생상품 시장에서는 매달 수십조달러 규모의 선물과 옵션이 거래된다.

RWA 무기한선물 시장의 변화를 판단하려면 거래량뿐 아니라 집계 대상, 상품 분류, 미결제약정 기준을 함께 봐야 한다. 온체인 플랫폼 중심의 구조와 주식형 상품 비중이 이후에도 이어질지는 다음 집계에서 확인될 예정이다.