160억달러 디지털 크레딧 시장, 스트래티지 자체 집계 점유율 84%

최윤서 기자 2026.11.10 00:56

스트래티지가 상장 증권 10종을 기준으로 디지털 크레딧 시장 규모와 자사 점유율을 제시했다. 두 수치 모두 회사 자체 집계이며 3분기 우선주 현금 배당 지급액은 4억1912만달러(약 5690억원)다.

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분기 실적 자료가 놓인 발표 연단 위 서류 묶음 / TokenPost.ai

스트래티지(Strategy, $MSTR)가 디지털 크레딧 시장을 상장 증권 10종, 명목가치 160억달러(약 21조7300억원)로 평가하고 자사 점유율을 84%로 제시했다. 두 수치 모두 회사 자체 집계다.

스트래티지는 10월 29일 3분기 실적 발표에서 이 수치를 공개했다. 마이클 세일러(Michael Saylor) 스트래티지 창업자 겸 회장은 이 자리에서 시장 규모를 160억달러, 자사 점유율을 84%로 제시했다. 그가 제시한 점유율은 회사가 정한 시장 범위를 기준으로 한다. 원화 환산은 11월 9일 한국은행 기준환율 1달러=1357.90원을 적용했다.

디지털 크레딧은 일반적인 기업 대출 시장을 가리키지 않는다. 스트래티지가 비트코인(BTC) 보유와 연계한 우선주 등 자금조달 상품에 쓰는 표현이다. 우선주는 보통주보다 배당과 잔여재산 분배에서 앞서지만 채권자의 청구권보다는 뒤에 선다. 시장의 명목가치와 발행사가 배당에 쓸 수 있는 현금은 다른 수치다.

집계 범위에 따라 시장 규모도 달라진다. 스트라이브(Strive)가 소유한 True North Research의 대시보드는 증권 6종과 발행사 2곳을 추적한다. 대상은 스트래티지 우선주 5종과 스트라이브의 SATA다. 스트래티지가 제시한 10종과 범위가 달라 두 집계를 같은 기준의 시장 규모로 비교할 수 없다.

스트래티지의 9월 말 SEC 분기보고서에 기재된 우선주 5종의 연 배당률은 STRF·STRD가 각각 10%, 유로화 표시 상품인 STRE가 10%, 변동금리 상품인 STRC가 12%, STRK가 8%다. 회사는 3분기에 우선주 현금 배당으로 4억1912만달러(약 5690억원)를 지급했다. 올해 1~9월 누적 지급액은 10억4830만달러(약 1조4230억원)이며, 3분기 지급액은 누적액에 포함돼 있다.

스트래티지는 10월 25일 기준 달러 자산 50억7000만달러(약 6조8800억원)가 회사 추산으로 우선주 배당과 부채 이자 약 3.4년치에 해당한다고 밝혔다. 회사는 올해 비트코인 약 4억3180만달러(약 5860억원)어치를 팔아 배당과 STRC 환매 재원의 일부로 썼다.

애덤 크레이머(Adam Kramer) 피델리티(Fidelity) 포트폴리오 매니저는 피델리티 시장 분석에서 일부 가상자산 기업의 우선주가 높은 수익률과 변동금리 구조를 갖췄다고 평가했다. 그는 투자자 사이에 회의론도 남아 있다고 설명했다.

우선주는 비트코인을 담보로 한 채권이 아니다. 본지는 앞서 STRC 보유자가 스트래티지의 비트코인을 직접 소유하는 것은 아니라고 설명했다. SEC 분기보고서는 달러 준비금이 있어도 법적으로 배당 가능한 재원이 부족할 수 있으며, 이사회가 일부 우선주의 배당을 전액 지급하지 않을 수 있다고 명시했다.

STRC의 일일 배당 기준일은 11월 1일부터 적용됐다. 스트래티지는 STRF·STRK·STRD에도 2027년 1월 1일부터 일일 기준일을 적용할 예정이다. 회사는 이 변경이 배당률이나 연간 정기 배당 총액을 바꾸지 않는다고 공시했다.