암호화폐를 ETF 지분으로…기관급 수탁 수요에 현물 납입 확대

보유한 암호화폐를 팔지 않고 ETF 지분으로 바꾸는 현물 납입 방식이 개인 투자자로 확대되고 있다. 직접 지갑을 관리해 온 투자자 사이에서도 기관급 수탁과 증권계좌를 통한 자산 관리 수요가 있다는 설명이다.

11월 10일(현지시간) 코인데스크 인터뷰에서 크리스타 린치 그레이스케일 트레이딩·자본시장 총괄은 기관 투자자에게 제공해 온 현물 납입의 이용 문턱을 낮추고 있다고 말했다. 린치는 "기관 투자자에게만 제공됐던 기능을 개인 투자자도 이용할 수 있게 됐다"고 설명했다.

현물 납입은 ETF의 기초자산을 제공하고 그에 상응하는 지분을 받는 방식이다. 린치는 거래소에서 기존 ETF 지분을 사고파는 유통시장과 달리, 발행시장에서는 지정참가회사가 기초자산을 운용사에 전달해 새 지분을 설정한다고 설명했다. 기존에는 수억 달러 규모의 거래를 하는 기관들이 주로 이용했지만, 제3자 중개업체와 협력해 비트코인은 약 35만 달러, 이더리움은 약 25만 달러 규모부터 참여할 수 있도록 했다는 것이다.

린치는 기관급 수탁을 주요 장점으로 꼽았다. 개인 지갑은 복구 구문 분실이나 해킹 위험을 관리해야 하는 반면, ETF를 이용하면 전문 수탁 체계에 접근할 수 있다는 설명이다. 그는 "암호화폐에 익숙한 투자자들도 이들 상품의 기관급 수탁이 제공하는 보안에 큰 관심을 보이고 있다"고 말했다. 그레이스케일은 대부분의 상품에서 코인베이스를 수탁사로 이용하며 비트고, 앵커리지와도 협력한다고 밝혔다.

증권계좌로 자산을 모으면 재무 관리의 범위도 넓어질 수 있다고 린치는 설명했다. 일부 경우에는 ETF 지분을 증거금이나 담보로 활용할 수 있고, 재무 자문가가 고객의 암호화폐 보유분까지 함께 살펴보며 세금과 상속 계획을 지원할 수 있다는 것이다. 자산을 한 계좌에서 확인하면 전체 재무 상태를 파악하는 데도 도움이 된다고 덧붙였다.

세금 처리는 투자자별 확인이 필요하다는 입장이다. 린치는 현물 납입이 토큰을 팔아 현금을 마련한 뒤 ETF 지분을 사는 거래와 다르며, 동일한 수량의 기초자산을 신탁으로 옮기고 그 소유권을 나타내는 지분을 받는 구조라고 설명했다. 이 때문에 많은 투자자가 과세 사건에 해당하지 않는다고 판단하고 있다면서도, "각자의 상황이 다를 수 있으므로 최종적으로 세무 자문가와 상의해야 한다"고 강조했다.

실제 절차는 그레이스케일이 투자자의 상황을 파악한 뒤 적합한 제3자 중개업체를 연결하는 방식이라고 린치는 설명했다. 중개업체는 상대적으로 작은 규모의 토큰 거래를 반복적으로 처리하며 지정참가회사와 연결하고, 투자자가 제공한 토큰을 ETF 설정 절차에 투입하도록 돕는다는 것이다. 이후 ETF 지분은 투자자가 선택한 증권계좌에 입고되며, 투자자들은 토큰을 맡길 중개업체를 검토하는 데도 시간을 들이고 있다고 전했다.

그레이스케일은 최소 참여 규모를 더 낮추는 방안을 파트너들과 모색하고 있다고 린치는 밝혔다. 그는 수십만 달러도 여전히 큰 금액이라며 더 적은 자금으로 ETF 투자가 가능하도록 접근성을 높이겠다고 설명했다. 또 직접 이더리움을 스테이킹하지 않으려는 투자자도 현물 납입을 통해 스테이킹을 수행하는 ETF에 투자할 수 있다며, 상품 안에서 보유 자산을 활용하는 기능으로 접근 범위가 넓어질 수 있다고 덧붙였다.