비트코인 3% 더 하락…나스닥-100은 4% 반등(11월 5~10일)

2026년 11월 5일 급락 뒤 10일까지 비트코인(BTC)은 3% 더 하락했고, 나스닥-100은 4%, 반도체 지수는 11% 반등했다.

나스닥은 시장 보고서에서 5일(현지시간) AI 투자 우려로 나스닥-100이 6%, 필라델피아 반도체 지수(SOX)가 12% 하락했다고 밝혔다. 두 지수 모두 2020년 3월 이후 가장 큰 하루 낙폭이었다.

코인베이스(Coinbase, $COIN) 기관 부문은 주간 보고서에서 비트코인도 5일 5.5% 하락했다고 기록했다. 기술주와 비트코인이 같은 날 함께 밀렸지만, 이후 열흘까지의 흐름은 달랐다.

코인베이스 기관 부문은 비트코인 약세의 더 큰 요인으로 금리와 물가 등 거시경제 변수를 들었다. 이에 따라 같은 날의 하락만으로 AI 관련 주식 매도가 비트코인 하락의 단독 원인이었다고 볼 수는 없다.

◇ 과거에도 급락 뒤 반등했지만

딥시크(DeepSeek)는 2025년 1월 20일 추론 모델 R1을 공개했다. 엔비디아(NVIDIA, $NVDA) 주가는 미국 거래일 기준 같은 달 27일 16.97% 하락한 뒤 다음 거래일 8.93% 상승했다. 나스닥 과거 거래 자료에서 확인되는 주가 변동이다.

딥시크의 V3 기술보고서는 H800 GPU 278만8000시간을 사용한 훈련 비용을 557만6000달러(약 80억원)로 제시했다. 사전 연구와 구조·알고리즘·데이터 실험 비용은 포함하지 않은 금액으로, 이를 R1 전체 개발비로 볼 수는 없다.

관세 충격 때도 급락 뒤 반등이 있었다. 나스닥-100은 2025년 4월 3~4일(현지시간) 2007년 이후 네 번째로 큰 2거래일 손실을 기록했고, 9일에는 중국을 제외한 국가에 대한 미국의 상호관세 90일 유예 발표 뒤 같은 기간 두 번째로 큰 하루 상승폭을 나타냈다. 이는 나스닥의 2025년 4월 지수 보고서에 담긴 기록이다.

과거의 반등 사례는 이번 하락의 회복 시점을 보여주지 않는다. 딥시크 공개와 관세 발표 뒤의 시장 움직임은 당시 주가와 지수의 기록이며, 현재 비트코인의 향후 흐름을 설명하는 근거는 아니다.

국제통화기금(IMF)은 기술보고서에서 대형 기술기업의 수익성과 재무상태가 강하다고 평가하면서도, 데이터센터·컴퓨팅·전력 설비 투자가 확대되면서 외부 자금 조달의 역할이 커지고 있다고 분석했다. AI 투자 규모와 재원 조달 문제가 기술주 흐름의 배경으로 이어지는 이유다.

본지도 앞서 AI 인프라 투자 논쟁을 다룬 바 있다. 당시 보도는 AI 인프라를 둘러싼 시장 논쟁을 다뤘다.

◇ 엔비디아 매수 유입과 주가 하락

엔비디아는 11월 12일 젠슨 황(Jensen Huang)의 CEO 사임과 콜레트 크레스(Colette Kress) 최고재무책임자(CFO)의 임시 CEO 선임을 발표했다. 회사는 17일 2027회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이다.

Vanda Research는 12일 거래 시작 후 30분 동안 엔비디아 순매수액이 1억1100만달러(약 1483억원)에 달했다고 집계했다. 자체 집계상 통상적인 개장 초반의 40배를 넘는 규모다.

Vanda Research는 자체 분석에서 엔비디아 주가가 11월 12일 종가 기준 직전 5거래일 동안 8.6% 하락했다고 밝혔다. Vanda Research는 해당 매수 흐름만으로 주가 바닥이나 기관투자자의 포지션을 확인할 수 없다고 설명했다.

Saxo 고객 거래 자료에서도 급락 뒤 엔비디아 매수 거래 활동이 늘었다. Saxo는 글로벌 고객 거래 자료에서 11월 6일과 9일의 엔비디아 일평균 매수 거래 건수가 10월 7일~11월 4일 일평균보다 993% 늘었고, 해당 거래 중 매수 비중은 89%였다고 집계했다.

이 수치는 Saxo 고객의 거래 건수와 매매 비중을 나타낸다. 전체 개인투자자의 매수 금액이나 투자자 수를 뜻하지는 않는다.

엔비디아는 11월 17일 2027회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이다.