ETH 2만522개 BAT 공개 판매 투입…재단 연계 지갑 분류에 이견

김하린 기자 2026.11.15 20:29

Specter는 이더리움 재단 주소에서 자금이 이어진 중간 주소가 2017년 베이직어텐션토큰 공개 판매에 참여했다고 분석했다. 10년 전 자금 흐름만으로 최근 거래 주체를 재단으로 단정하기 어렵다는 주장이다.

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온체인 분석가 Specter가 이더리움(ETH) 재단 연계 주소로 분류돼 매도 소식에 등장한 고래 지갑의 소유자 판단에 이의를 제기했다. 그는 해당 주소로 자금이 이어진 중간 주소가 2017년 베이직어텐션토큰(BAT) 공개 판매에 이더리움 2만522개를 투입한 기록을 제시했다.

Specter는 15일 X에 게시한 분석에서 주소 ‘0x5CBC6299faB3320E7758ac97fd4CA45E5B72209’의 소유자 표기에 의문을 제기했다. 그는 이 주소가 초기 개인 투자자나 독립 기관의 주소일 가능성을 제시했다. 본지는 앞서 다른 이더리움 재단 연계 주소에서 ETH 2000개가 매도된 사례를 보도했다.

분석에 따르면 해당 주소는 2025년 8월 ‘0xF39’로 시작하는 주소에서 이더리움 1만7700개와 스테이블코인 다이(DAI) 1000만개를 받았다. 이더리움의 당시 평가액은 약 7900만달러(약 1055억원)로 제시됐다. 이는 지갑 사이의 이체 규모로, 재단의 매도 대금이나 수익을 뜻하지 않는다.

자금 추적은 2015년 12월 이더리움 재단의 확인된 주소에서 두 차례 송금된 이더리움 2만756개까지 거슬러 올라간다. Specter는 당시 가치를 약 480만달러(약 64억원)로 제시했다.

이 자금은 2017년 5월 31일 0xF39 주소로 들어갔고, 약 두 시간 뒤 이더리움 2만522개가 BAT 공개 판매에 투입됐다고 Specter는 분석했다. 당시 투입액은 약 478만달러(약 64억원)로 제시됐다.

0xF39는 이 거래로 BAT 약 1억3130만개를 받았다. Specter는 이를 BAT ICO 역사상 최대 단일 구매로 파악했다. ICO는 토큰을 판매해 자금을 모으는 방식으로, BAT 공개 판매에서는 이더리움을 내고 토큰을 받았다.

Specter의 집계에 따르면 0xF39는 이후 BAT 약 1억900만개를 여러 차례 팔아 이더리움 약 8만4300개와 스테이블코인 760만달러(약 102억원)를 받았다. 이는 BAT 매도에 따른 자산 교환 내역으로 제시됐다.

이후 0xF39는 컴파운드(Compound) 대출, 메이커(Maker) 담보 거래, 유니스왑(UNI)과 커브(CRV)의 유동성 채굴에도 참여했다고 Specter는 설명했다. 그가 집계한 거래는 3425건이고 자산 이전 기록은 1만6000건이 넘는다. 두 수치는 거래와 이전 기록이라는 서로 다른 집계 단위다.

Specter는 2016년부터 2020년까지 관련 주소가 비트파이넥스(Bitfinex)에서 이더리움을 여러 차례 출금한 기록도 제시했다. 초기 자금이 이더리움 재단의 사모 판매나 장외거래, 초기 팀원·엔지니어의 보수였을 가능성도 거론했다. 이는 자금 성격에 관한 가설이다.

Specter의 주장은 재단 주소에서 자금이 출발했다는 사실과 최근 거래 주체의 신원을 구분해야 한다는 데 있다. 거래 이력은 주소 사이의 자금 경로를 보여주지만, 그것만으로 현재 지갑의 소유자나 거래 지시 주체를 특정하지는 않는다.