국내 주식형 ESG 펀드, 수익률과 안정성 모두 앞서가다

국내 주식형 ESG 펀드가 최근 6개월, 1년, 3년 수익률에서 비ESG 펀드를 모두 앞선 것으로 나타났다. 기업의 환경·사회·지배구조를 함께 따지는 투자 방식이 수익성과 안정성 측면에서 일정한 경쟁력을 보였다는 분석이다.

ESG 평가 및 투자자문기관 서스틴베스트가 7일 공개한 분석에 따르면, 지난해 말 기준 국내 주식 액티브 ESG 펀드의 기간별 성과는 전 구간에서 비ESG 펀드보다 높았다. ESG 펀드는 2023년 10월 금융감독원이 제시한 ESG 펀드 공시 기준을 충족하는 상품을 뜻한다. 국내 주식형 ESG 펀드는 모두 188개이며, 이번 분석은 이 가운데 55개를 대상으로 이뤄졌다.

수익률을 보면 국내 주식 액티브 ESG 펀드의 6개월 수익률은 37.22%로 비ESG 펀드 35.08%보다 2.14%포인트 높았다. 1년 수익률은 ESG 펀드가 83.20%, 비ESG 펀드가 77.00%였고, 3년 수익률은 각각 112.26%, 107.18%로 집계됐다. 서스틴베스트는 지난해 하반기 국내 증시에서 대형 우량주가 상승세를 주도한 점에 주목했다. 상대적으로 대형 우량주 비중이 높은 ESG 펀드가 중·소형주를 폭넓게 담은 비ESG 펀드보다 유리한 흐름을 탔다는 설명이다.

성과뿐 아니라 안정성 지표에서도 ESG 펀드가 비교적 나은 모습을 보였다. 국내 주식형 ESG 펀드의 ESG 점수는 77.51점으로 코스피 전체 평균 77.21점, 비ESG 펀드 76.27점보다 높았다. 특히 ESG 점수와 지배구조 점수는 하방위험과 유의한 음의 상관관계를 보였는데, 이는 ESG 성과가 좋을수록 주가가 크게 흔들릴 가능성이 장기적으로 낮아질 수 있음을 뜻한다. 다시 말해 단순히 착한 기업에 투자하는 개념을 넘어, 위험 관리 측면에서도 의미가 있다는 해석이 가능하다.

다만 자금 흐름은 수익률과는 다소 다른 방향을 보였다. 지난해 말 국내 ESG 펀드 시장 순자산은 9조6천30억원으로 상반기 9조3천838억원보다 2.3% 늘었지만, 하반기 전체 자금 흐름은 8천516억원 순유출을 기록했다. 국내 채권형 ESG 펀드에서 6천823억원이 빠져나간 반면, 해외 주식형과 해외 채권형 펀드에는 자금이 들어왔다. 투자자들이 국내 시장보다는 해외 자산으로 분산하려는 흐름, 그리고 금리와 경기 전망 변화에 따라 채권형 상품 비중을 조정한 결과로 풀이된다. 이 같은 흐름은 앞으로도 ESG 투자 자체의 유효성은 유지하되, 자금은 국내외 시장 여건과 자산군별 매력도에 따라 더 선별적으로 움직일 가능성이 있다.