리딩 엣지 머티리얼즈, 적자 확대에도 ‘희토류 승부수’…스웨덴 노라 케르 주목

리딩 엣지 머티리얼즈(LEM)가 분기 실적을 발표한 가운데 유럽 핵심 원자재 확보 전략과 ‘희토류’ 공급망 재편 흐름 속에서 노라 케르 프로젝트의 전략적 가치가 부각되고 있다. 회사는 적자 확대에도 불구하고 ‘중희토류’ 공급망에서 핵심 역할을 수행할 수 있다는 기대 속에 자금 조달과 사업 지속성 확보에 총력을 기울이고 있다.

19일(현지시간) 리딩 엣지 머티리얼즈는 2026년 4월 30일 기준 분기 실적을 공개하며 2분기 순손실이 135만7,598캐나다달러(약 13억 6,000만 원)를 기록했다고 밝혔다. 이는 직전 분기 대비 손실이 확대된 것으로, 가장 큰 요인은 주식 기반 보상 비용 증가다. 같은 기간 누적 결손금은 5,467만 달러(약 787억 원)에 달하며, 운전자본은 53만9,488캐나다달러 수준으로 유동성이 여전히 제한적인 상황이다.

회사는 현재 향후 12개월간 운영을 지속하기에 충분한 자금을 확보하지 못한 상태로, 추가 자금 조달 여부가 가장 중요한 변수로 지목된다. 경영진은 공모 및 사모 방식의 지분 투자 유치, 비용 절감 등을 병행하면서 재무 구조 개선을 추진 중이다. 기존 주요 주주가 지속적인 재정 지원 의사를 밝힌 점은 긍정적 요소로 평가된다.

사업 측면에서는 스웨덴 노라 케르 ‘중희토류’ 프로젝트가 핵심 성장 축으로 떠오르고 있다. 스웨덴 광업 당국은 해당 프로젝트 채굴권 승인 신청을 정부에 제출하며 긍정적인 권고 의견을 함께 제시했다. 디스프로슘과 터븀 등 핵심 원소를 포함한 이 프로젝트는 유럽 내 가장 진척된 ‘희토류’ 개발 사업으로 꼽힌다. 회사 측은 채굴 허가가 최종 승인될 경우 투자 유치 환경이 크게 개선될 것으로 기대하고 있다.

시장 환경도 우호적으로 변하고 있다. 유럽은 전기차, 풍력, 방산 산업 확대에 따라 ‘중희토류’ 수급 안정이 국가 안보와 직결된 문제로 떠오르고 있다. 2026년 G7 재무장관 회의에서도 독일이 자원 의존도 문제를 강하게 제기하며 공급망 다변화를 촉구했다. 특히 중국이 여전히 희토류 공급을 사실상 통제하고 있는 가운데, 유럽 내 자체 공급망 구축 필요성이 더욱 강조되는 분위기다.

리딩 엣지 머티리얼즈의 또 다른 자산인 워크스나 흑연 광산 역시 전략적 가치가 부각되고 있다. 글로벌 흑연 수요는 2035년까지 두 배 이상 증가할 것으로 예상되며, 배터리 핵심 소재인 천연 흑연 공급 부족 문제도 심화될 전망이다. 해당 광산은 현재 생산 준비 상태를 유지하면서 비용을 최소화하고 있으며, ESG 기준을 충족하는 고품질 흑연 생산 거점으로 재가동 가능성이 검토되고 있다.

루마니아 비호르 수드 니켈·코발트 프로젝트도 탐사 성과가 이어지고 있다. 다양한 금속 광종이 혼재된 광물화 구간이 확인되며 향후 경제성 확보 가능성에 대한 기대감을 높이고 있다. 다만 본격적인 개발을 위해서는 추가 분석과 자금 확보가 필요한 상태다.

종합하면 리딩 엣지 머티리얼즈는 단기적으로는 재무 부담과 자금 조달 리스크에 직면해 있지만, 유럽 ‘희토류’ 공급망 재편이라는 거대한 흐름 속에서 전략적 자산을 보유한 기업으로 평가된다. 특히 노라 케르 프로젝트의 인허가 결과가 향후 기업 가치와 투자 매력도를 좌우할 핵심 변수가 될 전망이다.