한국은행, 물가 잡기 위해 8월에도 금리 추가 인상 가능성

한국은행이 7월 기준금리를 연 2.75%로 올린 데 이어 8월에도 추가 인상에 나설 수 있다는 전망이 한층 강해졌다. 신현송 한국은행 총재가 16일 금융통화위원회 직후 기자간담회에서 추가 인상 가능성을 열어두겠다고 밝히면서, 시장은 이번 조치를 일회성 대응이 아니라 물가를 잡기 위한 연속 긴축 신호로 받아들이는 분위기다.

이날 금융통화위원회는 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 인상했다. 신 총재는 통화정책 운영과 관련해 물가상승률이 한국은행 목표치인 2.0%로 안정적으로 수렴한다는 확신이 생길 때까지 대응하겠다고 밝혔다. 같은 날 통화정책방향 의결문에서도 물가상승률이 상당 기간 목표 수준을 웃돌 것으로 내다봤는데, 이를 종합하면 당분간 금리 인상 기조를 유지할 가능성이 크다는 뜻으로 읽힌다. 여기서 기준금리는 시중 대출금리와 예금금리의 방향을 좌우하는 대표 정책금리다.

한국은행이 긴축에 무게를 두는 배경에는 예상보다 강한 물가 압력이 있다. 신 총재는 한국 경제가 경기 회복세가 약한 다른 주요국과 달리 반도체 경기 호황의 효과가 내수로 번지면서 수요 측면의 물가 압력도 점차 커질 것으로 봤다. 결국 일시적 요인보다 기조적 물가 상승 압력이 더 크고 더 오래 이어질 수 있다는 판단이다. 한국은행 조사국 역시 소비자물가 상승률이 2026년 하반기 3% 안팎을 나타내고, 2027년에도 목표 수준을 웃돌 가능성을 제시한 바 있다. 물가가 목표보다 오래 높은 수준에 머물면 중앙은행은 금리를 올려 소비와 투자의 과열을 식히는 쪽을 택하는 경우가 많다.

성장 흐름도 추가 인상 가능성을 뒷받침하는 요소로 꼽힌다. 신 총재는 수출과 투자, 소비 등 국내총생산을 이루는 주요 항목이 전반적으로 강한 흐름을 보이고 있다며, 지난 5월 제시한 올해 성장률 전망치 2.6%는 낮은 수준이어서 8월에 상향 조정하겠다고 예고했다. 다만 그는 금리 경로가 미리 정해져 있는 것은 아니라고 선을 그었다. 앞으로 열릴 몇 차례 회의는 모두 이른바 라이브 미팅, 즉 새로 나오는 경제지표에 따라 실제로 결정이 바뀔 수 있는 회의라는 설명이다. 특히 2분기 국내총생산과 국민총소득, 7월 물가상승률, 근원물가, 생활물가, 기대인플레이션, 반도체 가격 등을 중요하게 보겠다고 밝혔다. 근원물가는 농산물과 에너지처럼 가격 변동성이 큰 품목을 제외해 물가의 기본 흐름을 보여주는 지표다.

시장에서는 7월에 이어 8월까지 두 달 연속 금리를 올리는 이른바 백투백 인상이 현실화할지 주목하고 있다. 다만 이날 금융통화위원회에서 0.50%포인트 인상을 주장한 소수의견이 없었다는 점을 들어, 연속 인상 전망이 다소 앞서간 해석이라는 시각도 있다. 신 총재는 통화정책을 큰 유조선에 비유하며, 방향을 쉽게 바꾸지는 않지만 한번 움직이면 경제 전반에 큰 영향을 주는 만큼 시간을 두고 신중하게 운용하겠다고 말했다. 또 5월 금리 동결이 실기였던 것은 아니라고 설명했다. 이런 흐름을 보면 한국은행은 성장세가 예상보다 강하고 물가가 목표치 위에 머무는 한 긴축 기조를 이어갈 가능성이 크다. 다만 실제 8월 결정은 앞으로 발표될 성장과 물가 지표가 얼마나 뜨겁게 나오느냐에 따라 달라질 것으로 보인다.