개인투자자, 10개 분기 만에 해외 주식 순매도로 '전환'… 다시 매수세 반등

올해 2분기 개인투자자의 해외주식 투자는 10개 분기 만에 순매도로 돌아섰지만, 6월부터 다시 매수세가 살아나면서 자금 흐름이 재차 해외로 움직이는 모습이다.

10일 한국은행 경제통계시스템에 따르면 2분기 국제수지 기준으로 개인투자자 등이 포함된 비금융기업 등의 해외주식 투자는 5억2천570만달러 순매도를 기록했다. 개인투자자의 해외주식 순매도는 2023년 4분기 이후 처음이다. 그동안 개인은 2024년 1분기 54억5천790만달러, 2분기 39억2천580만달러 순매수에 이어 2025년 1분기에는 111억7천500만달러까지 사들이는 등 해외주식 투자 비중을 꾸준히 확대해 왔다. 올해 1분기에도 99억1천250만달러 순매수를 기록했던 만큼, 2분기 순매도 전환은 흐름 변화로 읽힌다.

2분기에 개인이 잠시 해외주식에서 발을 뺀 배경에는 국내 증시와 정책 환경이 함께 작용한 것으로 풀이된다. 4월과 5월 국내 주가가 가파르게 오르면서 투자자들 사이에서 코스피 등 국내 주식시장으로 자금을 옮기려는 움직임이 커졌다. 여기에 해외주식을 처분해 국내 증시로 자금을 들여오면 세제상 혜택을 주는 국내시장복귀계좌, 즉 리아(RIA) 같은 정책이 더해지면서 이른바 서학개미의 관심이 국내로 일부 이동한 것으로 보인다. 당시 원/달러 환율이 1,500원대까지 오르며 달러로 자산을 새로 사들이는 부담이 커졌던 점도 해외 투자 심리를 약화시킨 요인으로 거론된다.

다만 월별 흐름을 보면 분위기는 6월부터 다시 달라졌다. 비금융기업 등의 해외주식 투자는 4월 4억2천490만달러, 5월 6억550만달러를 기록한 뒤 6월에는 5억470만달러 순매수로 전환했다. 미국 주식만 따로 봐도 회복세는 더 분명하다. 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 개인투자자는 올해 1월 50억300만달러, 2월 39억4천910만달러, 3월 16억9천150만달러를 순매수했다가 4월 4억6천890만달러, 5월 9억3천980만달러를 순매도했다. 하지만 6월에는 다시 6억3천300만달러 순매수로 돌아섰고, 7월에는 46억4천240만달러, 이달 들어 7일까지는 6억910만달러를 순매수했다. 최근 국내 증시 변동성이 커지자 상대적으로 익숙한 미국 대형 기술주 등으로 자금이 다시 이동한 것으로 해석된다. 원/달러 환율이 최근 1,400원선 가까이로 내려오면서 환전 부담이 다소 줄어든 점도 매수 재개에 영향을 준 것으로 보인다.

반면 기관투자자는 같은 기간에도 비교적 일관된 해외 투자 기조를 이어갔다. 2분기 기준으로 국민연금 등이 포함된 일반정부는 71억9천920만달러, 은행 등 예금취급기관은 7억8천600만달러, 증권사와 자산운용사 등 기타금융기관은 135억6천910만달러를 각각 순매수했다. 한국은행 관계자는 기관은 장기적인 자산배분 계획에 따라 투자 비중을 조정하는 경우가 많아 개인처럼 단기 시장 상황에 따라 매수와 매도의 방향을 크게 바꾸지 않는 경향이 있다고 설명했다.

결국 올해 2분기 해외주식 순매도는 개인투자자가 국내 증시 반등과 환율 부담, 정책 유인에 반응해 잠시 방향을 바꾼 결과로 볼 수 있다. 다만 6월 이후 다시 해외 매수세가 살아난 만큼 앞으로는 국내 증시의 변동성, 미국 증시 흐름, 원/달러 환율 수준에 따라 개인 자금이 국내와 해외를 오가는 움직임이 한층 더 민감해질 가능성이 있다.