2026년 경제학상 공동 수상…홀·우드퍼드, 거시경제 안정화 연구

강이안 기자 2026.10.13 19:54

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로버트 E. 홀과 마이클 우드퍼드가 거시경제 안정화의 미시경제적 토대를 마련한 공로로 2026년 경제학상을 공동 수상했다.

스웨덴 왕립과학원은 로버트 E. 홀(Robert E. Hall) 스탠퍼드대 교수와 마이클 우드퍼드(Michael Woodford) 컬럼비아대 교수에게 ‘거시경제 안정화의 미시경제적 토대’를 마련한 공로로 상을 공동 수여한다고 발표했다. 상금 1200만 스웨덴 크로나는 두 사람이 나눠 받는다.

가격 경직성은 경제 여건이 달라져도 가격이 즉시 조정되지 않는 현상이다. NPR은 계절 동안 메뉴 가격을 유지하는 아이스크림 가게를 사례로 들었다. 경기 침체로 손님이 줄어도 가격을 바로 낮추지 않으면 판매가 감소하고, 가게는 근무 시간을 줄이거나 직원을 해고할 수 있다. 가격표와 메뉴를 바꾸는 비용, 수요 변화가 일시적인지 판단하기 어려운 점도 조정을 늦추는 요인이라고 설명했다.

수상 연구는 가계와 기업의 의사결정에서 출발해 경제 전체의 움직임을 설명한다. 홀은 가계가 미래 소득을 예상해 소비를 정하는 방식에 주목했다. 우드퍼드는 가계의 소비 결정과 기업의 가격 설정을 통화정책 분석에 결합했다.

가격과 임금이 빠르게 조정되지 않는 상황에서 수요가 줄면 기업은 생산과 고용을 줄일 수 있다. 스웨덴 왕립과학원은 적절한 시점의 재정·통화정책이 경기의 과도한 등락을 줄일 수 있다고 설명했다. 다만 연구의 이론적 함의가 개별 정책의 효과를 보장하는 것은 아니며, 결과는 경제 여건과 정책 설계에 따라 달라질 수 있다.

연구의 배경에는 1970년대 스태그플레이션을 둘러싼 논쟁이 있다. 당시 실업률과 물가가 함께 오르는 현상을 기존 케인스주의 모형이 충분히 설명하지 못한다는 비판이 제기됐다. 가격과 임금이 유연하게 움직인다고 가정한 모형과 달리, 새 케인스주의 모형은 가계와 기업의 선택뿐 아니라 가격 경직성도 반영했다.