미 은행 유동성 스트레스 비율, 2014년 이후 최고…역사적으론 보통

미국 은행의 유동성 스트레스 비율이 2026년 2분기 기준 2014년 이후 가장 높은 수준에 올랐다. 다만 2007년 3분기 고점의 절반을 조금 웃도는 수준으로, 역사적 기준에서는 보통으로 평가됐다.

뉴욕연방준비은행(New York Fed·뉴욕연은)은 11월 12일 공개한 ‘Banking System Vulnerability: 2026 Update’에서 은행지주회사 자료를 바탕으로 이같이 밝혔다. 자료는 2026년 2분기까지의 데이터를 반영했다.

유동성 스트레스 비율은 예금 인출 가능성 등을 반영한 부채와 부외 익스포저를 유동성 조정 자산과 비교한 지표다. 비율은 2022년 1분기부터 상승했으며, 유동자산 감소와 불안정한 자금 조달, 부외 익스포저 증가가 상승 배경으로 제시됐다.

유동성은 필요한 자금을 적시에 마련할 수 있는 능력을 뜻한다. 뉴욕연은 지표는 은행권의 잠재적 취약성을 살피는 수치로, 실제 예금 인출이나 자금 부족이 발생했다는 집계와는 구분된다.

◇ 은행권 자본·대출 지표

같은 보고서는 2022년 금리 충격을 재현한 ‘2022 redux’ 시나리오에서 모형상 자본 격차를 1511억달러(약 201조5674억원)로 산출했다. 이 금액은 충격 이후 은행별 보통주자본 비율을 위험가중자산의 10% 이상으로 맞추는 데 필요한 자본 규모다.

자본 격차는 가정한 충격을 적용한 모형 결과다. 실제로 발생한 손실이나 규제 위반액을 뜻하지 않는다.

뉴욕연은은 2025년 2분기 자본 격차 1613억달러(약 215조1742억원)와도 비슷한 수준이라고 설명했다. 이 수치는 유동성 스트레스 비율과 별개의 모형 지표다.

미 연방준비제도(Federal Reserve·연준)의 10월 대출 담당자 설문(SLOOS)은 2026년 3분기 은행 대출 여건을 조사했다. 은행들은 △모기지 신용 중개기관 △기업 신용 중개기관 △사모펀드 △소비자 신용 중개기관 등 모든 조사 대상 비은행 금융기관 대출 범주의 기준을 순기준으로 강화했다고 답했다. (연준 10월 설문)

순기준 강화는 기준을 강화했다고 답한 은행의 비중에서 완화했다고 답한 비중을 뺀 결과다. 기업 신용 중개기관과 사모펀드의 대출 수요는 강해졌지만, 대기업·중견기업 대상 상업·산업 대출 기준은 대체로 변하지 않았다.

연준은 10월 28일 연방기금금리 목표 범위를 3.75~4.00%로 유지했다. 표결은 10대 2였으며, 반대 의견을 낸 2명은 0.25%포인트 인상을 선호했다. (연준 FOMC 성명)

금리 결정과 은행 대출 기준은 서로 다른 지표다. 앞서 9월 정책회의 의사록에 추가 금리 인상 시점이 제시되지 않았다고 본지가 보도했다. 당시 의사록과 10월 설문은 금리 경로와 차입자별 신용 여건을 나눠 살펴볼 필요가 있음을 보여준다.

◇ 비트코인으로 이어지는 경로

은행의 신용 여건 변화가 금융 중개업체를 거쳐 비트코인 시장에 전달될 가능성은 별도의 분석 가설이다. 국제통화기금(IMF)은 2023년 워킹페이퍼에서 미국의 통화 긴축이 위험 감수 경로를 통해 가상자산 전반의 가격 요인에 영향을 준다고 분석했다. (IMF 워킹페이퍼)

이 연구는 통화정책과 가상자산 전반의 관계를 다뤘으며, 이번 은행 유동성 지표가 비트코인 조달 비용에 미친 영향을 측정하지 않았다. 따라서 연구 결과만으로 현재 비트코인 시장에서 신용이 조여졌다고 볼 수는 없다.

연준 연구진은 2026년 2월 자금 조달 충격을 가정한 은행 모형 분석을 공개했다. 고금리 스태그플레이션 시나리오에서는 은행 수익성과 자본비율이 낮아졌지만, 금리가 하락하는 심각한 경기침체 시나리오에서는 영향이 작았다. (연준 자금 조달 충격 연구)

크립토슬레이트(CryptoSlate)는 11월 13일 오후 6시 30분(한국시간) 게재한 분석 기사에서 추가 금리 인상 없이도 은행의 자금 압박이 중개업체의 위험자산 운용 여력을 줄여 비트코인 자금 경색으로 이어질 가능성을 제기했다. 이는 조건부 분석이며, 현재 비트코인 시장의 조달 여건을 측정한 결과는 아니다.

뉴욕연은의 유동성 지표와 연준의 대출 설문은 은행권 취약성과 비은행 금융기관 대출 기준의 변화를 보여준다. 설문은 가상자산 업체 대출을 별도 범주로 집계하지 않아 비트코인 관련 신용 공급이나 조달 비용의 변화까지 판단할 수는 없다.