때때로 긴축 필요성 언급한 콜린스…물가 안정 강조

수전 콜린스(Susan M. Collins) 보스턴 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Boston) 총재는 13일 주택시장 연설에서 “물가 안정을 위해 때때로 긴축이 필요하다”고 말했다. 높은 금리가 주택 매입과 건설 비용을 높일 수 있다는 점도 함께 짚었다.

연설은 보스턴 연은 제70회 경제 콘퍼런스 개회사였다. 콜린스는 추가 금리 인상의 시점이나 폭을 제시하지 않았고, 비트코인(BTC)을 비롯한 가상자산도 언급하지 않았다.

금리가 오르면 주택 구매자의 차입 비용이 커진다. 주택을 사려는 가계의 부담이 커질 수 있다는 점은 높은 금리가 주택시장에 미치는 단기 영향 가운데 하나다.

건설업체도 자금 조달 비용이 높아질 수 있다. 콜린스는 이 같은 비용 부담이 주택 공급 확대를 제약할 수 있다고 설명했다.

반면 물가가 안정되면 가계와 건설업체가 비용을 예측하기 쉬워진다. 콜린스는 안정된 물가가 장기적으로 주택시장에 필요한 여건이라는 취지로 발언했다.

미 연방준비제도(Federal Reserve System·연준)는 10월 28일 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee·FOMC)에서 기준금리 목표 범위를 연 3.75~4.00%로 유지했다. 표결은 10대 2였다.

리사 쿡(Lisa D. Cook)과 베스 해맥(Beth M. Hammack)은 기준금리를 0.25%포인트 올리는 방안을 선호했다. 콜린스의 이번 연설은 FOMC의 기존 금리 결정을 바꾸거나 추가 인상을 확정한 조치가 아니다.

미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics·BLS)은 10일 계절조정 기준 10월 소비자물가지수(CPI)가 전월보다 0.4% 상승했다고 발표했다. 식품과 에너지를 제외한 근원 지수와 주거비 지수는 각각 0.3% 올랐다.

BLS는 2025년 10월 자료 공백으로 일부 지수의 2026년 10월 12개월 상승률을 산출하지 못했다. 따라서 이번 발표의 월간 상승률을 연간 상승률로 해석해서는 안 된다.

미국의 고금리가 주택시장과 경제에 주는 부담은 본지도 앞서 다뤘다. 콜린스의 이번 연설 역시 주택시장 비용과 물가 안정 사이의 관계를 짚었다.

콜린스의 이전 발언에선 물가 둔화가 확인되지 않을 경우 정책을 더 긴축할 수 있다는 조건부 입장이 다뤄졌다. 이번 연설에서도 구체적인 인상 시점이나 폭은 제시되지 않았다.

국제통화기금(IMF)의 2023년 워킹페이퍼는 2018~2023년 자료를 분석해 미국의 긴축이 위험 선호 경로를 통해 가상자산 가격 요인을 낮출 수 있다고 봤다. 연구는 통화정책 변화가 가상자산 시장에 전달되는 경로를 분석했다.

이 워킹페이퍼는 그림자 연방기금금리(SFFR)가 1%포인트 오르면 가상자산 공통 가격 요인이 이후 2주 동안 0.15 표준편차 낮아지는 것으로 추정했다. 이는 비트코인 가격이 0.15% 하락한다는 의미가 아니다.

국제결제은행(Bank for International Settlements·BIS)의 2024년 연구도 긴축 충격 뒤 가상자산 가격과 스테이블코인 시가총액이 줄어드는 경향을 제시했다. 스테이블코인 시가총액과 비트코인 가격은 서로 다른 지표다.

2022년 연구 「Bitcoin: An inflation hedge but not a safe haven」은 인플레이션 충격에 비트코인이 상승 반응을 보일 가능성을 분석했다. 인플레이션 충격에 대한 반응과 금리 인상에 대한 반응은 분석 대상이 다르며, 과거 연구 결과만으로 이번 연설 뒤 시세를 판단할 수는 없다.

연방준비제도의 다음 정례 FOMC 회의는 12월 8~9일 열릴 예정이다.