팟캐스트 Ep.340ㅡ‘연 9% 수익 + USDC 보상’…급성장 중인 휴마 파이낸스, 무엇이 달랐나

휴마 파이낸스(Huma Finance)가 2023년 이후 페이파이(PayFi) 분야에서 빠르게 입지를 넓히고 있다. 특히 솔라나 기반의 무허가형 대출 서비스인 ‘휴마 2.0’은 3분기 동안 예치 자산이 무려 132.3%나 증가하며 주목을 끌었다. 1억 5,160만 달러에 달하는 이 수치는 2분기 대비 2배 이상 확대된 결과다.

휴마는 탈중앙화 스마트 컨트랙트를 통해 기관과 차입자를 연결하는 디파이 프로토콜이다. USDC를 중심으로 대출과 결제 유동성을 공급하고, 이를 통해 발생한 수수료를 수익으로 전환한다. 현재 허가형 ‘휴마 인스티튜셔널’과 무허가형 ‘휴마 2.0’ 두 제품군을 운영 중이다.

휴마 2.0의 핵심은 두 가지 전략 모드에 있다. 클래식 모드는 연 9%의 USDC 수익률과 휴마 페더(Huma Feather) 보상을 제공하는 구조로, 유동성 제공자들이 가장 많이 몰린 영역이다. 반면 맥시 모드는 수익률 대신 높은 토큰 보상을 노리는 이용자에게 대응한다. 이러한 명확한 보상 설계 덕분에 3분기 중 클래식 모드 예치금은 전분기 대비 무려 403.9% 증가했다.

이 예치금 급증에는 파트너십도 큰 몫을 했다. 9월 24일에는 바이낸스 월렛이 클래식 모드 예치를 지원하면서 3,070만 달러의 유입이 발생했고, 증가된 수요를 기반으로 하루 최대 보상 배율 증가치를 기록했다. 이 외에도 9월 말에는 서클이 운영하는 국경 간 결제 네트워크인 CPN의 유동성 공급자로 선정되며 규제된 금융 시스템과의 연계를 본격화했다.

거래량 측면에서도 성장세는 뚜렷하다. 3분기 휴마 프로토콜 전체 거래량은 17억 달러에 달하며, 전 분기의 14억 달러 대비 24.4% 성장했다. 대출 실행 금액은 8억 6,060만 달러를 기록했다. 이 역시 기존 수치보다 25.2% 증가한 것이다.

스테이킹 수요도 상승세를 탔다. 9월 30일 기준으로 약 9.1백만 달러 상당의 2억 6,660만 HUMA가 스테이킹됐다. 이는 유통 가능 HUMA의 약 16% 규모로, 스테이킹된 보상 정책에는 투표권 증가, LP 보상 배율, 생태계 파트너 에어드롭 우선권 등이 포함돼 있다.

알레아 리서치에 따르면, 휴마는 프렌들리 규제에 기반한 솔라나 네트워크와 결합해 실사용 사례를 빠르게 만들어가고 있는 페이파이 기반 디파이 플랫폼으로 평가됐다. 경쟁사 대비 스테이블코인 기반 수익 전략과 여러 파트너 플랫폼과의 통합 전략이 차별 포인트로 언급된다.

이러한 성장세에도 불구하고, 토큰 가격은 같은 기간 1.4% 하락했다. 이는 유동성 공급 확대와 초기 마켓 메이킹에 따른 가격 변동성 탓으로 분석된다. 휴마는 2026년까지 거버넌스 세부 절차를 정식 발표할 계획이며, 지속적으로 플랫폼 기여자 보상 체계를 정비해 나가고 있다.

페더 보상, 스테이블코인 수익률, 디파이 통합, 실물 결제 연계 등 다양한 전략을 병행 중인 휴마. 과연 이 프로젝트는 2026년까지 누적 거래량 100억 달러를 초과하며 페이파이 시장의 대표주자로 자리매김할 수 있을까.