팟캐스트 Ep.388ㅡ활용률은 올랐지만 수익은↓…V2 업그레이드 이후 '시아'의 시험대

탈중앙화 클라우드 스토리지 네트워크 ‘시아(Sia)’가 V2 정식 포크 ‘The Final Cut’ 완료 이후 기술적 안정성을 확보하며 활용률이 급반등했다. 2025년 12월 단행된 네트워크 업그레이드 이후 스토리지 활용률은 전분기 대비 90.2% 증가한 35.5%로, 저장된 데이터량은 2,440TB를 기록했다. 이는 V2 기반 프로토콜로 전환되며 이전 버전(V1)의 잔여 필드를 제거하고, 합의 구조 및 트랜잭션 처리 방식을 단일 형식으로 통합한 결과다. 또한 호스트와 렌터, 지갑 소프트웨어 간의 테스트 커버리지를 단순화하여 향후 네트워크 확장 가능성을 높인다는 점에서 중요한 이정표로 평가된다.

하지만 성장 지표와는 별개로 네트워크 트래픽과 수익성은 둔화세를 보였다. 2025년 4분기 평균 일일 트랜잭션 수는 전분기 대비 20.2% 감소한 1,770건, 신규 스토리지 계약 개수는 11.6% 감소하여 590건으로 하락했다. 전반적인 신규 수요 위축은 SC(시아코인) 기준 스토리지 가격 상승과 직결됐다. 호스트들이 SC 가치 하락을 상쇄하기 위해 테라바이트당 가격을 평균 738.3 SC까지 올리면서, 동일한 할당량으로 확보할 수 있는 조건이 불리해졌다. 이로 인해 렌터가 신규 예산을 줄이거나 계약 기간을 단축하는 최적화 전략을 시행하며, 신규 계약 비중이 감소했다는 분석이다.

네트워크 수익성도 큰 폭으로 하락했다. 4분기 총 수익은 1만1,520달러로 전분기 1만8,390달러 대비 37.3% 감소했다. 이는 V2 전환에 따른 초기 구축 수요가 소강되고, 실제 수익인식 구조가 계약 수명 주기에 맞춰 지연되기 때문으로 풀이된다. 또한 SC 가격이 같은 기간 43.7% 하락하면서 SC 수익을 기반으로 한 달러 표시 수익도 자연히 줄었다. 이와 함께 주요 거래소 중 OKX에서 SC 상장폐지가 발생하며 유통 시장에서의 신뢰도도 영향을 받았다.

기술적으로는 시아 V2 개발 주기가 마무리 단계에 접어들며 호스트 소프트웨어(hostd), 렌터 소프트웨어(renterd), 월렛 프로그램, 그리고 백엔드 API인 OpenAPI 등 전반에 걸쳐 사용성과 안정성이 강화됐다. 특히 파일 업로드 및 저장을 앱 수준에서 간편하게 구현가능한 ‘시아 스토리지 앱’은 iOS 및 안드로이드 호환성과 함께 내부 알파 테스트를 진행 중이며, 비기술 사용자들을 위한 주요 온보딩 경로가 될 것으로 기대된다. 시아 재단은 보조금 정책을 개편하고 오픈소스 라이선스 조건을 명확히 하여 개발자 생태계 확장도 도모하고 있다.

메사리 리서치에 따르면, 이번 분기의 개선 지표들은 대부분 기존 렌터의 계약 갱신에 기인했으며, 신규 온보딩 수요로의 전환 여부는 여전히 미지수다. 저장된 데이터는 회복됐지만 신규 계약 흐름이 둔화된 상황에서, 향후 지표가 증분 예산 확대와 연결되지 않는다면 수익 개선은 제한적일 수 있다는 시사점도 제시됐다.

시아는 기술적으로는 안정화 단계에 진입했지만, 네트워크 활성화 및 수익성 회복이라는 과제를 안고 2026년을 맞이하게 됐다. 과연 시아는 탈중앙화 스토리지 시장에서 실질적 사용자 기반 확보로 이어질 수 있을까.