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본 콘텐츠는 특정 종목이나 자산에 대한 투자 조언이 아니며, 변동성 높은 시장에서 흔들리지 않는 투자 마인드를 가꾸기 위한 심리적 환기 목적으로 제공됩니다. 성공적인 투자를 기원합니다. [편집자주]
모두가 확신에 차 있을 때 가장 위험하다.
-하워드 막스-
막스의 핵심 통찰은 리스크와 분위기의 역설적 관계다. 모든 사람이 낙관적이면 가격은 이미 낙관을 반영해 높아져 있고, 실망할 여지만 남는다. 반대로 모든 사람이 비관적이면 가격은 이미 비관을 반영해 낮아져 있고, 긍정적 서프라이즈가 올 가능성만 남는다. '모두가 알면 이미 늦다'는 시장의 공리와 같은 맥락이다. 텔레그램, 트위터에서 모두가 같은 코인을 외치는 순간, 그것은 확신의 신호가 아니라 경고의 신호다.
확신이 넘칠수록, 리스크는 이미 가격에 반영돼 있다.
하워드 막스(Howard Marks, 1946~)는 오크트리 캐피탈 매니지먼트의 공동 창립자이자 《투자에 대한 생각(The Most Important Thing)》의 저자다. 부실채권(Distressed Debt) 투자 분야의 선구자로, 리스크 관리와 시장 사이클 이해를 투자의 핵심으로 강조한다. '2차적 사고(Second-Level Thinking)', 즉 대중과 다르게 생각하는 능력을 투자 성공의 핵심으로 꼽는다. 그의 투자 메모(Memo)는 워렌 버핏이 '가장 먼저 읽는 글'이라 밝힐 만큼 월가의 필독서다.
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