글로벌 M2 7주 증가율 +0.97% 반등…BTC 7.58만 달러 상승 속 ETF 5일 연속 유입

글로벌 유동성 증가율이 반등한 가운데 비트코인 가격 상승과 ETF 자금 유입이 동시에 이어지고 있다.

비지오메트릭스 집계에 따르면 4월 20일 기준 글로벌 M2 공급량은 119조6818억 달러로 집계됐다. 이는 전주(4월 13일) 119조6244억 달러 대비 약 0.05% 증가한 수준이다.

최근 7주간 증가율은 0.97%를 기록했다. 이는 전주(-1.18%) 대비 플러스 전환된 것으로 단기 유동성 흐름이 다시 회복된 모습이다.

전년 대비 증가율은 8.20%로, 전주(8.09%) 대비 소폭 상승했다. 연간 기준에서는 완만한 확장 흐름이 이어지고 있다.

종합하면 글로벌 M2는 절대 규모와 단기 증가율 모두에서 소폭 개선되며 유동성 환경이 제한적이지만 회복 신호를 나타내고 있다. 비트코인은 같은 기간 7만5814달러로 상승하며 유동성 개선 흐름과 함께 가격 상승세를 이어갔다.

Bitcoin: 1+ Year HODL Wave / 비트코인 매거진 프로

시장 충격, 대규모 차익 실현, ETF 및 기업 투자 확대 등 다양한 요인이 가격 결정에 영향을 주는 만큼 유동성 지표뿐 아니라 시장 과열이나 매도 압력 등 보조 변수도 함께 살펴야 한다.

MVRV Z-스코어는 0.72로 집계됐다. 이는 전주(0.68) 대비 상승한 수치로, 최근 가격 반등 흐름 속에서 밸류에이션이 완만한 회복세를 이어가는 모습이다. 다만 여전히 중립 구간(0~2) 하단에 위치해 있어 과열 신호와는 거리가 있으며, 시장이 상승에도 불구하고 아직 본격적인 고평가 구간에는 진입하지 않았음을 시사한다.

1+ Year HODL 웨이브는 60.06%로 집계됐다. 이는 전주(60.00%) 대비 소폭 상승한 수치로, 1년 이상 이동하지 않은 비트코인 비중이 다시 증가한 모습이다. 다만 증가폭이 제한적인 수준에 그치며 최근 가격 반등에도 불구하고 장기 보유자의 매도 압력은 여전히 크지 않은 것으로 나타났다. 여전히 장기 보유 비중이 60%를 상회하는 수준으로 시장의 구조적 공급 잠김 현상은 지속되고 있는 것으로 해석된다.

미국 암호화폐 현물 ETF 시장은 안정적인 투자심리 개선이 나타나고 있다.

소소밸류 집계에 따르면 4월 20일(현지시간) 기준 비트코인 현물 ETF 시장은 2억3837만 달러의 순유입을 기록하며 5거래일 연속 유입세를 이어갔다. 이더리움 현물 ETF도 6777만 달러를 유치하며 8거래일 연속 유입세를 유지했다.

[편집자주]

M2(광의통화) 현금과 요구불예금(M1·협의통화)에 더해 2년 미만 정기예금, 머니마켓펀드(MMF) 등 비교적 쉽게 현금화할 수 있는 금융자산을 포함하는 통화 공급 지표다. 소비·투자·대출에 활용할 수 있는 자금량을 반영해, 글로벌 유동성의 척도로 활용된다. 비트코인은 '유동성 바로미터'로 불릴 정도로 M2와 높은 상관관계를 보여왔다. 약 10주 시차를 두고 M2 변화를 가격에 반영하는 경향이 있다.

MVRV Z-스코어 비트코인 시가총액과 실현가치(온체인 취득가 기준 총 가치)를 비교해 시장의 과열·저평가 여부를 판단하는 지표다. 값이 높을수록 고평가, 낮을수록 저평가 구간으로 해석된다.

• 7 이상 → 역사적 과열 구간 (사이클 고점 부근에서 반복적으로 형성)
• ​2 ~ 7 → 고평가 영역(강세장 후반 가능성)
• 0 ~ 2 → 중립 구간(균형 또는 완만한 강세/조정 국면)
• 0 이하 → 저평가 구간(약세장 바닥권에서 자주 형성)

1+ Year HODL 웨이브 1년 이상 이동하지 않은 비트코인 물량의 비중을 나타내는 지표로, 장기 보유자 신뢰도와 매도 압력을 가늠하는 데 활용된다. 비중이 높을수록 장기 축적 경향이 강하다는 의미다.