글로벌 M2 120조 달러 유지...7주 증가율 -0.85%→0.26% 반등

글로벌 유동성 총량은 소폭 감소했지만 단기 유동성 위축세는 완화된 것으로 나타났다.

비지오메트릭스 집계에 따르면 6월 22일 기준 글로벌 M2 공급량은 120조4771억 달러로 집계됐다. 전주(6월 15일) 120조5795억 달러 대비 약 0.08% 감소한 수준이다. 글로벌 유동성 총량은 여전히 120조 달러를 웃돌고 있지만 전주 대비로는 소폭 축소됐다.

최근 7주간 M2 증가율은 0.26%를 기록했다. 전주 -0.85%에서 플러스 구간으로 전환되며 단기 유동성 흐름이 개선된 모습이다.

반면 전년 대비 증가율은 6.76%로 집계됐다. 전주 7.39% 대비 0.63%포인트 하락하며 연간 기준 유동성 증가세는 다소 둔화됐다.

비트코인 MVRV Z 스코어 / 비트코인 매거진 프로

시장 내부 지표를 살펴보면 장기 보유 성향은 강화되고 있지만 ETF 자금 유출이 이어지며 위축된 투자심리가 확인되고 있다.

MVRV Z-스코어는 0.35로 집계됐다. 이는 전주(0.43) 대비 하락한 수치로, 최근 비트코인 가격 조정과 함께 시장 밸류에이션도 다소 낮아진 모습이다. 다만 지표는 여전히 중립 구간에 머물러 있어 시장 과열이나 극단적 저평가 신호는 나타나지 않았다.

1+ Year HODL 웨이브는 61.78%로 집계됐다. 이는 전주(61.63%) 대비 소폭 상승한 수치로, 1년 이상 이동하지 않은 비트코인 비중이 꾸준히 확대되고 있음을 보여준다. 최근 비트코인 가격이 조정을 받는 과정에서도 장기 보유자들의 매도 움직임은 제한적으로 나타났으며, 오히려 장기 보유 성향이 강화되는 모습이다. 장기 보유 비중이 여전히 60%를 크게 웃돌고 있어 시장 내 구조적인 공급 잠김 현상도 지속되고 있는 것으로 분석된다.

미국 암호화폐 현물 ETF 시장에서는 자금 유출 흐름이 이어졌다.

소소밸류 집계에 따르면 6월 22일(현지시간) 기준 미국 비트코인 현물 ETF 시장은 6818만 달러, 이더리움 현물 ETF 시장도 6604만 달러의 일간 순유출을 기록했다. 두 시장 모두 지난 17일부터 이날까지 3거래일 연속 자금 유출이 이어지며 투자심리가 위축된 모습을 보였다.

[편집자주]

M2(광의통화) 현금과 요구불예금(M1·협의통화)에 더해 2년 미만 정기예금, 머니마켓펀드(MMF) 등 비교적 쉽게 현금화할 수 있는 금융자산을 포함하는 통화 공급 지표다. 소비·투자·대출에 활용할 수 있는 자금량을 반영해, 글로벌 유동성의 척도로 활용된다. 비트코인은 '유동성 바로미터'로 불릴 정도로 M2와 높은 상관관계를 보여왔다. 약 10주 시차를 두고 M2 변화를 가격에 반영하는 경향이 있다.

MVRV Z-스코어 비트코인 시가총액과 실현가치(온체인 취득가 기준 총 가치)를 비교해 시장의 과열·저평가 여부를 판단하는 지표다. 값이 높을수록 고평가, 낮을수록 저평가 구간으로 해석된다.

• 7 이상 → 역사적 과열 구간 (사이클 고점 부근에서 반복적으로 형성)
• ​2 ~ 7 → 고평가 영역(강세장 후반 가능성)
• 0 ~ 2 → 중립 구간(균형 또는 완만한 강세/조정 국면)
• 0 이하 → 저평가 구간(약세장 바닥권에서 자주 형성)

1+ Year HODL 웨이브 1년 이상 이동하지 않은 비트코인 물량의 비중을 나타내는 지표로, 장기 보유자 신뢰도와 매도 압력을 가늠하는 데 활용된다. 비중이 높을수록 장기 축적 경향이 강하다는 의미다.