스트라우스 그룹(SGLJF), 커피는 웃고 수익성은 흔들…리콜·원가 압박 속 ‘실적 시험대’

이스라엘 식품기업 스트라우스 그룹(OTC:SGLJF)이 2025년 연간 및 4분기 실적을 공개하며 최근 수익성 둔화 흐름에 대한 시장의 관심이 집중되고 있다. 커피 사업 성장이라는 ‘상승 동력’과 원가 상승 및 리콜 여파라는 ‘하방 압력’이 동시에 작용하는 가운데, 이번 실적 발표는 향후 실적 회복 경로를 가늠할 분수령이 될 전망이다.

스트라우스 그룹은 3월 25일(현지시간) 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표하고, 같은 날 이스라엘 기준 15시 30분(영국 13시 30분, 미 동부시간 9시 30분)에 경영진이 참여하는 웹캐스트를 통해 실적 설명회와 질의응답을 진행한다. 실적 발표 자료와 재무제표, 프레젠테이션은 투자자 관계(IR) 웹사이트에 게시되며, 설명회 녹화본도 이후 공개될 예정이다.

이번 발표는 최근 몇 년간 이어진 실적 변동성을 고려할 때 중요성이 크다. 스트라우스 그룹은 2022년 연간 매출이 95억 신규 이스라엘셰켈을 기록하며 6.5% 성장했지만, 순이익은 72.9% 급감하며 수익성 측면에서 ‘경고 신호’를 드러냈다. 특히 제과 사업부와 사브라 사업의 생산 중단이 직격탄이 됐고, 이에 따라 매출 총이익은 12.3% 감소, 총이익률도 29.8%까지 떨어졌다.

이후 사업 구조는 점진적으로 회복 흐름을 보였지만, 비용 부담은 여전히 핵심 변수로 남아 있다. 2025년 3분기에도 매출은 전년 대비 7% 증가한 약 25억 셰켈을 기록했지만, 원재료 가격 상승과 제과 부문의 부진이 겹치며 매출 총이익은 9.9% 감소했다. 영업이익은 63.3% 급감한 1억1,100만 셰켈에 머물렀다.

특히 제과 제품 리콜 사태는 재무에 직접적인 충격을 줬다. 회사는 이 영향으로 약 2억9,000만~3억1,000만 셰켈 규모의 순손실 가능성을 제시한 바 있다. 이는 단기간 비용 증가를 넘어 브랜드 신뢰 회복이라는 과제까지 동반한다는 점에서 부담이 크다.

반면 커피 사업은 ‘핵심 성장축’으로 자리 잡고 있다. 브라질과 유럽 시장에서의 판매 확대에 힘입어 커피 부문 매출은 3분기에만 37.3% 급증했다. 물 관련 사업과 함께 안정적인 현금창출원으로 평가되며, 포트폴리오 재편의 중심 역할을 하고 있다.

시장 전문가들은 이번 실적 발표에서 두 가지를 핵심 포인트로 짚는다. 첫째는 비용 통제와 마진 회복 여부, 둘째는 리콜 이후 제과 사업 정상화 속도다. 업계 한 애널리스트는 “스트라우스 그룹은 매출 성장 자체보다는 ‘수익성 회복’이 관건”이라며 “커피 사업의 고성장이 전체 실적을 방어할 수 있는지가 핵심 변수”라고 분석했다.

스트라우스 그룹은 과거 코로나19 국면에서도 유기적 매출 성장과 안정적인 영업이익 증가를 기록하며 ‘회복 탄력성’을 입증한 바 있다. 그러나 최근 환경은 원가 인플레이션과 공급망 불확실성이 겹치며 훨씬 복잡해졌다. 투자자들은 이번 발표를 통해 성장과 비용 사이 균형점을 어떻게 재설정했는지 확인하려는 분위기다.

결국 이번 실적 발표는 스트라우스 그룹의 체질 개선이 일시적 대응인지, 구조적 전환인지 가늠하는 시험대가 될 것으로 보인다.