국내 통신장비주, 미국 주파수 경매로 본격 상승 기대

하나증권은 국내 통신장비주가 미국 시장의 투자 확대 기대와 업황 개선 가능성을 바탕으로 다음 주부터 본격적인 상승 흐름에 들어설 수 있다고 15일 내다봤다.

하나증권 김홍식 연구원은 이날 보고서에서 국내 통신장비 업체들이 일부 기업의 올해 1분기 부진한 실적 탓에 최근 주가가 주춤했지만, 시장은 앞으로의 실적 회복 가능성을 충분히 반영하지 못하고 있다고 진단했다. 미국에서는 반도체와 통신장비, 부품 관련 종목이 강한 오름세를 보였는데 국내 종목은 상대적으로 소외돼 있어, 실적 시즌이 마무리되는 시점부터 다시 재평가가 이뤄질 수 있다는 설명이다.

증권가는 특히 6월 2일 시작되는 미국 주파수 경매를 중요한 계기로 보고 있다. 주파수 경매는 통신사들이 새로운 통신망 구축에 필요한 전파 자원을 확보하는 절차인데, 경매 이후에는 통상 네트워크 투자와 장비 발주가 뒤따르는 경우가 많다. 김 연구원은 최근 2주 동안 노키아와 시스코 등 해외 통신장비주가 더 강하게 오른 점을 거론하며, 국내 업체들도 이른바 키 맞추기 과정에서 주가가 빠르게 반응할 가능성이 있다고 분석했다.

여기에 일론 머스크의 스페이스엑스가 이번 경매에 참여할 경우 시장의 기대는 더 커질 수 있다고 봤다. 새로운 사업자가 가세하면 5세대 이동통신 단독모드, 즉 SA 전환이 빨라질 수 있는데, 이는 기존보다 더 고도화된 네트워크 장비 수요를 자극할 수 있어서다. 실제로 지난번 미국 주파수 경매 이후 2021년부터 2023년까지 AT&T와 버라이즌의 설비투자가 크게 늘었고, 그 과정에서 일부 장비업체는 사상 최대 실적을 냈다. 하나증권은 이런 전례를 감안하면 국내 통신장비주도 내년 1월까지 지난 8개월 상승 폭에 맞먹는 추가 상승 여력이 있을 수 있다고 전망했다.

국내 통신 3사에 대해서는 SK텔레콤, LG유플러스, KT 순으로 투자 매력이 높다고 평가했다. 김 연구원은 SK텔레콤의 시가총액이 이미 KT의 1.5배 수준이지만, 인공지능 관련 국가사업자 선정 기대 등을 고려하면 이런 격차가 유지될 가능성이 높다고 봤다. 시장에서는 결국 미국 통신 인프라 투자 재개 여부와 5세대 이동통신 고도화 속도가 국내 통신장비주와 통신서비스주의 흐름을 함께 좌우할 가능성이 크다는 해석이 나온다. 이 같은 흐름은 미국 경매 결과와 실제 설비투자 집행 여부에 따라 하반기 국내 관련 종목의 방향성을 가르는 핵심 변수가 될 가능성이 있다.