출시 엿새 만에 50억달러 명목 거래액 기록한 칼시 주식 무기한 선물

칼시(Kalshi)의 개별 주식 무기한 선물 명목 거래액이 출시 엿새 만에 50억달러(약 6조6800억원)에 이르렀다.

칼시는 11일 공개한 공식 문답에서 5일 출시한 상품의 누적 명목 거래액이 이같이 집계됐다고 밝혔다. 회사는 이 상품이 이용자의 거래와 위험관리 수요가 가장 높은 무기한 선물 유형이라고 설명했다.

명목 거래액은 계약의 기초자산 가치를 기준으로 거래 규모를 합산한 수치다. 이용자가 실제 맡긴 증거금이나 해당 기업의 주식 매입액, 칼시에 새로 유입된 현금 규모를 뜻하지는 않는다.

칼시는 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥(Nasdaq)에 상장된 기업 50곳 이상의 주가에 연동하는 계약을 내놨다. 회사는 출시 발표에서 미국에서 해당 상품을 처음 제공한다고 밝혔다.

루아나 로페스 라라(Luana Lopes Lara) 칼시 공동창업자 겸 최고운영책임자(COO)는 “비공개 출시 뒤 이날 오전 이용자 거래액이 3억달러(약 4008억원)를 넘었다”고 말했다. 이는 5일 공식 출시 발표 때 공개된 초기 거래 수치다.

무기한 선물은 만기일 없이 보유할 수 있는 파생계약이다. 칼시의 주식 계약에서는 주가 상승과 하락 양쪽에 포지션을 취할 수 있다.

계약은 현금으로 결제되며 실제 주식을 인도하지 않는다. 따라서 계약을 보유해도 대상 기업의 주주가 되지는 않는다.

칼시는 옵션처럼 행사가와 만기, 그리스 지표를 관리할 필요가 없어 거래 구조가 더 단순하다고 소개했다. 다만 회사 문답은 옵션과 무기한 선물의 손익 구조가 경제적으로 다르다고 설명했다.

최소 고객 증거금은 명목 가치의 15.5%다. 칼시는 위험 수준에 따라 더 높은 증거금을 요구할 수 있다고 밝혔다.

주식 계약의 최대 레버리지는 약 6.45배다. 실제 증거금 요건은 위험에 따라 높아질 수 있어 적용되는 레버리지 수준도 달라진다.

레버리지는 적은 증거금으로 더 큰 가격 변동에 노출되게 한다. 주가가 반대로 움직이면 손실이 최초 증거금을 넘을 수 있고, 포지션이 청산될 수도 있다고 칼시는 안내했다.

주식 무기한 선물의 펀딩 비용은 하루 한 차례 산정된다. 칼시는 이 비용 조정이 계약 가격을 기초 주가에 맞추기 위한 것이라고 설명했다.

칼시는 CFTC를 주된 규제기관으로 들고 SEC에는 통지 등록됐다고 설명했다. 또 주식 무기한 선물이 증시에 부정적 영향을 준다는 비판에 동의하지 않는다며 담보 요건과 포지션 한도, 시장 감시 절차를 적용한다고 밝혔다.

블룸버그(Bloomberg)는 AI 부문 전망의 불확실성이 커지면서 헤지 수요가 늘었고, 거래자들이 칼시의 레버리지 주식 무기한 선물로 기술 대기업의 가격 방향에 베팅한다고 보도했다. 보도는 엔비디아($NVDA) 등 기술 대기업을 겨냥한 거래를 사례로 들었다.

칼시는 5월 가상자산, 9월 금·은 연동 무기한 선물을 출시한 뒤 개별 주식으로 대상을 넓혔다. 토큰포스트는 앞서 주요 디지털자산 거래소의 주식 연계 무기한 선물 월간 거래량이 7월 2500억달러(약 334조원)에 달했다고 보도했다. 이는 여러 거래소의 한 달 거래량으로, 칼시 단일 상품의 출시 후 누적 명목 거래액과 집계 범위가 다르다.