비트코인(BTC)이 최근 10만 달러(약 1억 원) 아래로 하락했지만, 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO) 매트 하우건은 이 시기를 ‘IPO(기업공개) 순간’이라 부르며 장기 투자 기회로 해석했다. 과거 대형 기술 기업들이 상장 후 조정을 거쳐 장기적으로 급등했던 흐름과 유사하다는 평가다.

하우건은 “비트코인이 우량 자산으로 자리잡고 있으며, 이제는 초기 투자자에서 기관 투자자로 자산이 이전되는 시점”이라고 진단했다. 그는 현재의 가격 횡보를 ‘축복’이라 표현하며, ETF 흡수력과 제도권 수요 확대가 과거 기술주 IPO와 유사한 흐름을 보인다고 언급했다.

그는 매크로 투자자 조르디 비서의 분석을 인용해 “비트코인은 ‘조용한 IPO’ 국면에 있으며, 이는 페이스북과 구글이 상장 직후 겪은 분산 구조와 흡수 과정을 그대로 따르고 있다”고 강조했다. 실제 페이스북은 2012년 38달러에 상장한 뒤 15개월간 주가가 정체됐지만 이후 600달러 이상으로 상승했다. 이는 펀더멘털 악화가 아닌 초기 주주들의 높은 수익 실현과 기관 자금의 점진적 진입 때문이었다는 분석이다.

하우건은 지금의 비트코인 역시 유사한 위치에 있다며, 1달러, 10달러, 혹은 100달러에 매수한 초기 투자자들이 이제는 제도권 유동성을 활용해 자금을 회수하고 있다고 설명했다. 현물 ETF, 국가계 주권 기금, 기업의 재무 다변화 수요로 인해 매도 물량을 소화할 수 있는 기반이 마련된 것이다. 그는 수조 원 규모의 BTC 매도도 이제 시장 ‘이벤트’가 아닌 ‘단순 거래 블록’으로 처리된다고 강조했다.

하우건은 이처럼 성숙기를 맞은 비트코인이 수익 창출 구조나 기능을 더 추가하지 않아도 된다는 점에서 전통 IPO와 차별화된다고 덧붙였다. 추후 2.5조 달러에서 25조 달러로 성장하는 데 필요한 유일한 조건은 ‘글로벌 수용성’이라고 지적했다.

특히 그는 “1% 수준의 비트코인 비중은 과거의 이야기”라며 “이제는 5% 이상이 새로운 최소 투자 기준이 될 것”이라고 말했다. 변동성은 현물 ETF 도입 이후 뚜렷하게 낮아졌고, 제도권 자산으로서 향후 10년간 가장 높은 수익률을 기록할 ‘대형 자산’이 될 수 있다고 분석했다.

하우건의 주장은 단기 가격 하락에도 불구하고 비트코인이 전환점에 도달했음을 시사하며, 시장에 장기 낙관론을 불어넣고 있다. 지금의 조정 국면이 구조적 약세가 아닌 세대적 자산 이동에 따른 일시적인 조정이라는 해석이 설득력을 얻고 있다.