55억7000만달러 ETF 유입, 알트시즌은 아직

미국 가상자산 상장지수펀드(ETF) 자금이 비트코인(BTC)·이더리움(ETH)·리플(XRP)·솔라나(SOL)에 집중됐지만, 시장 전반으로 번지는 알트코인 시즌은 나타나지 않고 있다. 최근 30일 ETF 순유입 55억7000만달러(약 7조4582억원) 가운데 대부분이 4개 자산에 몰렸다.

9일 이더리움 ETF에는 3475만달러(약 465억원), XRP ETF에는 1229만달러(약 165억원), 솔라나 ETF에는 1173만달러(약 157억원)가 순유입됐다. 같은 날 비트코인 ETF에서는 1억2024만달러(약 1610억원)가 순유출됐다. CryptoSlate는 SoSoValue 집계를 바탕으로 이같이 전했다.

다만 비트코인 ETF에서 빠진 자금이 이더리움·XRP·솔라나 ETF로 곧바로 이동했다고 보기는 어렵다. ETF별 순유입은 각 상품의 유입과 환매를 합산한 결과이기 때문이다.

최근 30일 기준으로는 비트코인 ETF에 34억2000만달러(약 4조5824억원), 이더리움 ETF에 17억6000만달러(약 2조3566억원)가 순유입됐다. 솔라나 ETF는 2억88만달러(약 2689억원), XRP ETF는 1억8532만달러(약 2481억원)를 기록했다.

네 자산의 합산 순유입은 약 55억7000만달러로, 전체 현물 가상자산 ETF 순유입 약 56억4000만달러(약 7조5520억원)의 대부분을 차지했다. 최근 30일 자금 흐름만 보면 알트코인 중에서도 일부 대형 자산에 유입이 집중된 모습이다.

중소형 자산으로의 확산은 제한적이었다. 체인링크(LINK) ETF 순유입은 1921만달러(약 257억원), 헤데라(HBAR)는 254만달러(약 34억원), 아발란체(AVAX)는 130만달러(약 17억원)에 그쳤다.

도지코인(DOGE)·라이트코인(LTC)·바이낸스코인(BNB) ETF에서는 소폭 순유출이 발생했고, 폴카닷(DOT) 상품에는 순유입이 없었다. ETF 자금이 알트코인 전체로 퍼지기보다 거래 규모와 인지도가 높은 일부 상품에 머문 셈이다.

알트코인 시즌은 일정 기간 다수 알트코인이 비트코인보다 높은 성과를 내는지를 보여주는 지표다. BlockchainCenter는 최근 90일 동안 시가총액 상위 50개 코인 가운데 75%가 비트코인보다 높은 성과를 내야 알트시즌으로 분류한다.

해당 지수는 9일 37을 기록했고, 공식 페이지에는 ‘알트시즌이 아니다’라고 표시됐다. 현재 ETF 자금 유입만으로는 시장 전반의 상대 강세를 확인하기 어렵다는 의미다.

비트코인 dominance도 같은 방향을 가리킨다. CoinGecko는 이를 전체 가상자산 시가총액에서 비트코인이 차지하는 비중으로 정의하며, 10일 페이지에는 비중이 56.87%로 표시됐다.

과거 시장에서는 비트코인 상승분이 이더리움으로 이동한 뒤 대형 알트코인과 중소형 토큰으로 번지는 경로가 거론됐다. 이번 ETF 흐름에서는 비트코인과 이더리움의 순유입 규모가 여전히 컸고, 알트코인 내부에서도 XRP와 솔라나 등 일부 자산에 유입이 몰렸다.

ETF 시장의 순유입은 개별 상품 단위로 집계된다. 따라서 ETF 접근성이 넓어져도 특정 상품에 들어온 자금이 거래소의 모든 토큰이나 관련 생태계로 자동 이동한다고 볼 수는 없다.

이 같은 흐름은 이더리움 ETF 자금 유입에도 알트시즌을 확인하기 어렵다고 전한 본지 보도와도 이어진다. 당시와 마찬가지로 개별 대형 자산의 강세와 시장 전체의 알트시즌은 구분할 필요가 있다.

앞으로는 이더리움·XRP·솔라나 ETF의 순유입이 이어지는지, 체인링크·헤데라·아발란체 등 중소형 상품의 자금 흐름이 확대되는지를 확인해야 한다. 비트코인 ETF의 순유출 지속 여부도 함께 살펴볼 지점이다.