로빈후드($HOOD)가 내놓은 로빈후드체인(Robinhood Chain)의 총예치금(TVL)이 28일 조회 기준 6억2637만 달러(약 8644억원)로 집계됐다. 주식 토큰과 토큰화 실물자산(RWA)을 앞세운 체인이지만, 공개 지표상 초기 사용량은 거래·대출·무기한 선물 등 디파이(DeFi·탈중앙화 금융) 쪽에 더 크게 붙었다.
디파이라마(DefiLlama)에 따르면 로빈후드체인의 24시간 탈중앙거래소(DEX) 거래량은 6억8007만 달러(약 9385억원), 24시간 무기한 선물 거래량은 3억3420만 달러(약 4612억원)로 표시됐다. 같은 화면에서 RWA 활성 시가총액은 1억3679만 달러(약 1888억원)였다.
로빈후드는 지난 7월 1일 로빈후드체인 공공 메인넷을 열었다. 회사 공식 문서는 이 체인을 아비트럼(ARB) 기반 레이어2로 설명하고, 이더리움(ETH)을 가스 토큰으로 쓴다고 밝혔다. 설계 방향은 주식 토큰, RWA, 디파이 서비스를 한 체인에서 연결하는 데 맞춰졌다.
이 수치는 로빈후드체인의 현재 쓰임이 RWA 자체보다 거래·대출·파생상품 레이어에 더 기울어 있음을 보여준다. RWA는 체인의 중심 서사이지만, 초기 유동성은 유니스왑(UNI), 모포(Morpho), Lighter, Arcus 같은 디파이 앱을 통해 움직이고 있다는 분석이다.
유니스왑은 로빈후드체인의 주요 공개 자동화마켓메이커(AMM)로 자리 잡았다. 유니스왑 랩스(Uniswap Labs)는 공식 블로그에서 유니스왑 v2, v3, v4와 UniswapX가 로빈후드체인에서 가동된다고 밝혔다. 별도 런치패드인 pools.trade도 로빈후드체인용 토큰 발행 창구로 붙었다.
다만 pools.trade를 RWA 전용 발행 플랫폼으로 해석하기는 어렵다. 유니스왑 공식 지원문서는 pools.trade를 토큰 런치패드로 설명하면서 발행 토큰은 10억개 고정 공급량과 영구 잠금 유동성 구조를 갖는다고 안내한다. 같은 문서는 이 기능을 밈코인 발행 맥락에서 설명한다.
대출 쪽에서는 로빈후드 언(Robinhood Earn)이 모포를 통해 달러 기반 스테이블코인 글로벌달러(USDG)를 온체인 대출 금고에 넣는 구조를 쓴다. 모포 대시보드는 로빈후드체인 총 예치금을 8억5920만 달러(약 1조1857억원), 활성 대출을 3억8190만 달러(약 5270억원), TVL을 4억7740만 달러(약 6588억원)로 표시했다.
애로 파이낸스(Arrow Finance)는 초과담보부채포지션(CDP) 방식으로 로빈후드체인에서 담보 기반 스테이블코인 발행 기능을 제공한다. 공식 페이지는 24개 담보 시장을 제공한다고 밝혔다. 표시 TVL은 3억8579만 달러(약 5324억원), 발행된 aUSD는 11만5405.38개였다.
CDP는 담보를 맡기고 부채성 자산을 발행하는 구조다. 주식 토큰이 단순 거래 대상에 그치지 않고 담보와 차입 구조로 연결될 수 있다는 점에서 로빈후드체인의 디파이 실험을 보여주는 장치다.
초기 생태계에는 과거 이더리움 디파이에서 등장했던 실험도 다시 붙었다. Fables는 유니스왑 v4 기반 ve(3,3) 거래소를 내세우고, NetNet은 준비금 기반 토큰과 OlympusDAO v1 계열 구조를 설명한다. 다만 이런 구조가 수익률이나 가격을 보장하는 것은 아니다.
운영 구조도 확인할 대목이다. 로빈후드체인 공식 거버넌스 문서는 보안위원회가 8석 체제이며 로빈후드가 2석을 보유한다고 적었다. 검증자도 오프체인랩스(Offchain Labs)와 알케미(Alchemy)가 운영하는 2개로 표시된다. ‘퍼미션리스’ 체인이라는 설명과 별개로 네트워크 운영은 아직 완전 분산형 구조와 거리가 있다.
시장 구조상 초기 체인의 유동성은 명분보다 거래 가능한 상품과 인센티브를 먼저 따라 움직이는 경우가 많다. AMM, 런치패드, 대출 금고, 무기한 선물은 모두 이용자가 자산을 예치하거나 회전시킬 수 있는 통로다. 로빈후드체인에서도 RWA 서사와 별개로 실제 온체인 활동은 이런 거래 인프라에서 먼저 나타난 셈이다.
한국 투자자에게 핵심은 로빈후드체인이 단순한 해외 주식 토큰 실험을 넘어 디파이 거래 인프라로 확장되고 있다는 점이다. 이번 수치도 RWA 서사와 실제 온체인 사용량 사이의 간격을 보여준다.
로빈후드체인의 주식 토큰은 공식 문서상 토큰화 채무증권으로 분류되며, 미국 내 제공 제한과 관할권별 제한이 붙는다. 일반 주식과 같은 권리를 주는 구조로 단정할 수 없다. 토큰화 주식이 디파이 안에서 담보와 유동성 자산으로 쓰이는 흐름과도 맞물리지만, 규제상 성격과 투자자 권리는 상품별로 따로 봐야 한다.
현재 공개 수치만으로는 로빈후드체인이 RWA 금융판을 재편했다고 보기보다, RWA와 디파이를 한 체인에서 시험하는 단계로 보는 편이 사실에 가깝다. 체인 수치와 프로토콜 수치는 빠르게 바뀌는 만큼 TVL, DEX 거래량, 무기한 선물 거래량, RWA 활성 시가총액을 같은 기준 시각으로 나눠 확인해야 한다.
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