매트릭스포트 “스테이블코인 성장 급제동…암호화폐 상승 탄력 약화”

매트릭스포트가 24일 리포트를 통해 “미국 재무장관 스콧 베센트가 향후 수년 내 달러 기반 스테이블코인 시장 규모가 3조 달러까지 확대될 수 있다고 언급하는 등, 장기적으로 디지털 달러 확산 흐름은 긍정적”이라면서도 “단기적으로는 스테이블코인 성장세가 뚜렷이 둔화되며 정체 국면에 진입했다”고 밝혔다.

매트릭스포트는 “스테이블코인은 암호화폐 시장에서 가장 중요한 유동성 인프라로, 공급 확대가 멈추면 온체인 자금이 법정화폐로 빠져나가고 시장 내 자금 회전이 둔화되는 신호로 볼 수 있다”며 “이 같은 흐름은 비트코인 가격에 부담을 줄 뿐 아니라, 전체 암호화폐 생태계에 상당한 상승 저항으로 작용한다”고 설명했다.

이어 “스테이블코인 순유출이 높은 수준을 유지한다면 비트코인 유동성 환경 역시 단기간에 개선되기 어렵고, 긴축 상태가 이어질 가능성이 크다”며 “설령 시장 구조 개선 법안이 통과되더라도 실수요와 자금 유입이 다시 가속하지 않는다면 스테이블코인 공급이 곧바로 재확대 국면으로 전환되기는 힘들 것”이라고 덧붙였다.

이번 분석은 스테이블코인 발행 둔화가 최근 암호화폐 시장 랠리의 지속 가능성을 제약하는 잠재 변수로 부각되고 있음을 시사한다.