스테이블코인 확산에 은행권 긴장…예금·수수료 이중 압박

국내 은행권이 ‘스테이블코인’ 확산에 따른 구조적 변화를 피하기 어려울 것이란 분석이 나왔다. 예금 유출과 수수료 감소가 동시에 발생하면서 전통적 수익 모델이 흔들릴 수 있다는 진단이다.

10일 한국금융연구원 이대기 선임연구위원은 ‘스테이블코인의 활성화가 은행업에 미치는 영향과 시사점’ 보고서에서 스테이블코인이 결제 수단으로 자리 잡을 경우 은행의 유동성과 수익성이 동시에 압박받을 수 있다고 밝혔다. 스테이블코인은 법정화폐를 기반으로 가치 변동성을 낮춘 디지털 자산으로, 기존 암호화폐와 달리 실제 결제와 송금에 바로 활용된다는 점에서 영향력이 크다.

예금 이탈·수수료 감소 ‘이중 압박’

보고서는 스테이블코인 확산 시 은행 예금 일부가 발행사 준비금으로 이동하는 구조를 핵심 리스크로 짚었다. 이 경우 은행의 대출 재원이 줄어들고, 결제 기능 일부도 대체되면서 수수료 수익이 감소할 수 있다.

국내 은행의 구조는 이러한 변화에 더욱 취약하다. 한국 시중은행의 원화 예대율은 100~110% 수준으로 글로벌 평균인 약 80%를 크게 웃돈다. 예금만으로 대출을 감당하기 어려워 은행채 등 외부 자금 의존도가 높은 상황에서 예금까지 빠져나갈 경우 대출 축소나 조달 비용 상승이 불가피할 수 있다.

인터넷은행도 사정은 비슷하다. 요구불예금 중심의 저원가 자금 구조가 약화될 경우 수익성에 직접적인 부담으로 이어질 가능성이 크다.

기회도 존재…‘은행 역할’ 재정의 필요

다만 보고서는 스테이블코인이 곧바로 은행을 대체하기는 어렵다고 봤다. 금융 시스템 전반에서 축적된 신뢰와 고객 기반은 단기간에 대체되기 힘든 핵심 자산이라는 이유다.

이를 바탕으로 은행이 새로운 수익 모델을 만들 여지도 제시됐다. 대형 시중은행의 경우 자체적인 ‘원화 스테이블코인’ 발행이나 결제 인프라 제공을 통해 생태계에 직접 참여하는 전략이 거론된다. 이는 미국 JP모건이 블록체인 기반 결제 시스템을 통해 정산과 유동성 관리, 데이터 서비스에서 수익을 창출한 사례와도 유사한 흐름이다.

인터넷은행 역시 스테이블코인 서비스 도입과 함께 자금 조달 구조를 다변화해야 한다는 제언이 뒤따랐다.

CBDC와 병행…제도 설계는 ‘신중’

정책적 대응 필요성도 강조됐다. 보고서는 스테이블코인을 중앙은행 디지털화폐(CBDC)의 보완재로 활용해 디지털 화폐 생태계 효율성을 높일 수 있다고 봤다. 동시에 발행 준비금의 일정 비율을 은행에 예치하도록 하는 방안도 검토 가능하다고 제시했다.

다만 국내 은행의 높은 예대율 구조를 고려할 때 제도 설계는 신중해야 한다는 점을 분명히 했다. 준비금 규제가 자칫 또 다른 유동성 리스크를 만들 수 있기 때문이다.

이 연구위원은 “스테이블코인이 금융 시스템에 미치는 영향은 단순한 기술 변화가 아닌 구조 변화에 가깝다”며 “은행권 역시 규제 논의에 적극 참여해 중장기 경쟁력을 확보해야 할 시점”이라고 강조했다.

스테이블코인이 결제와 유동성의 축을 바꾸는 가운데, 국내 은행권은 ‘위협’과 ‘기회’ 사이에서 선택이 아닌 대응 전략을 요구받고 있다.