팜파 에네르히아, 1분기 ‘깜짝 실적’…순차입금 늘고 현금은 줄었다
아르헨티나 에너지 기업 팜파 에네르히아($PAM)가 2026년 1분기 시장 기대를 웃도는 성장세를 내놨다. 매출과 수익성이 함께 뛰면서 본업 경쟁력은 확인됐지만, 순차입금 증가와 현금 감소는 함께 점검해야 할 대목으로 꼽힌다.
팜파 에네르히아는 5월 6일 발표한 1분기 실적에서 매출 5억7300만달러를 기록했다고 밝혔다. 전년 동기 대비 38% 늘어난 수치다. 이를 원화로 환산하면 약 8303억원 수준이다. 조정 EBITDA는 3억2500만달러로 48% 증가했고, 원화 기준 약 4709억원이다. 주주귀속 순이익은 2억1400만달러로 40% 늘어 약 3101억원을 기록했다.
생산 확대가 실적 성장 이끌어
운영 지표도 개선됐다. 전체 생산량은 하루 10만600배럴환산량(kboe/day)으로 늘었고, 가스 생산은 하루 8만1200배럴환산량(kboepd)을 기록했다. 에너지 판매 확대와 생산 증가가 실적 개선의 핵심 배경으로 해석된다.
특히 조정 EBITDA 증가율이 매출 증가율을 웃돌았다는 점은 수익성 개선 폭이 컸다는 뜻이다. 단순한 판매 증가를 넘어 운영 효율이 높아졌을 가능성을 시사한다. 순이익도 두 자릿수 증가세를 이어가며 전반적인 실적 체력이 강화된 모습이다.
현금 줄고 순차입금 늘어 재무 여력은 과제
다만 재무구조는 다소 무거워졌다. 2026년 3월 31일 기준 순차입금은 12억달러로 집계됐다. 원화로는 약 1조7388억원이다. 반면 현금 보유액은 2억3600만달러, 약 3420억원으로 줄었다.
이는 회사가 생산 확대나 투자 집행 과정에서 자금 부담이 커졌을 가능성을 보여준다. 실적 성장만 놓고 보면 긍정적이지만, 향후 금리와 자금조달 환경에 따라 재무 안정성에 대한 시장의 평가는 달라질 수 있다.
성장과 부담이 함께 드러난 1분기
이번 1분기 실적은 팜파 에네르히아가 생산 확대를 바탕으로 매출, 조정 EBITDA, 순이익을 모두 끌어올렸다는 점에서 의미가 크다. 다만 순차입금 증가와 현금 감소가 동시에 나타난 만큼, 앞으로는 실적 성장세를 유지하면서도 재무 부담을 얼마나 안정적으로 관리하느냐가 핵심 변수로 떠오를 전망이다.
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