미국 월가, AI 관련주 급락에 헤지펀드 추가 증거금 요구

미국 월가의 주요 투자은행들이 인공지능 관련 종목 급락으로 손실이 커진 헤지펀드들에 추가 담보 납입을 요구하면서, 그동안 과도하게 불어난 차입 투자에 대한 경계심이 빠르게 확산하고 있다.

파이낸셜타임스가 29일 업계 소식통을 인용해 보도한 내용을 보면 골드만삭스와 제이피모건체이스 등은 특정 산업에 자금이 집중된 헤지펀드를 상대로 기존 레버리지 비율을 유지하려면 증거금을 더 내야 한다고 통보하고 있다. 레버리지는 빌린 돈을 활용해 투자 규모를 키우는 방식인데, 상승장에서는 수익을 확대할 수 있지만 반대로 주가가 급락하면 손실도 그만큼 커진다. 은행들은 통상 이런 거래에서 자금을 빌려주는 대신 일정 수준의 담보를 요구하는데, 시장 변동성이 커지면 위험 관리를 위해 담보 기준을 곧바로 높인다.

이번 조치는 최근 2주 동안 이어진 인공지능 관련주의 가파른 하락이 월가에 얼마나 큰 부담으로 작용하는지를 보여준다. 한 은행 관계자는 시장 변동성이 확대되면 계약에 따라 추가 담보 제공 조항이 자동으로 발동된다고 설명했다. 이는 단순히 개별 종목 주가가 떨어진 문제를 넘어, 특정 주제에 자금이 한꺼번에 몰린 상태에서 하락이 시작되면 금융회사들이 연쇄적으로 위험 노출을 줄이려 한다는 뜻이기도 하다.

배경에는 올해 상반기 헤지펀드들의 공격적인 차입 확대가 있다. 골드만삭스의 최근 보고서에 따르면 2026년 1월부터 5월까지 헤지펀드의 레버리지 증가 폭은 관련 집계를 시작한 2016년 이후 가장 컸다. 인공지능 열풍이 이어질 때는 더 많은 대출을 일으켜 수익을 극대화하려는 전략이 통했지만, 흐름이 꺾이자 그 차입이 오히려 손실을 키우는 부담으로 돌아온 셈이다. 실제로 골드만삭스에 따르면 롱숏 펀드는 28일 정오 기준 1.3% 하락했고, 여러 전략을 섞어 운용하는 다중전략 펀드도 1.7% 손실을 냈다. 두 유형의 펀드가 하루 만에 1% 넘게 떨어진 것은 2020년 코로나19 팬데믹 당시의 급격한 시장 변동 이후 처음이다.

시장의 쏠림 현상도 우려를 키우는 요인이다. 스탠더드앤드푸어스 500 지수에서 상위 10개 종목이 차지하는 비중은 약 40%로, 2000년대 초 닷컴버블 시기 수준을 넘어선 것으로 전해졌다. 지수는 겉으로 분산된 듯 보이지만 실제로는 일부 대형 기술주 영향력이 지나치게 커졌다는 의미다. 골드만삭스는 자사 프라임 브로커리지 자산의 약 16%가 인공지능 메모리 반도체주에 직접 노출돼 있다고 밝혔다. 프라임 브로커리지는 헤지펀드에 자금 조달과 거래, 결제 등을 종합 지원하는 서비스다. 이처럼 투자와 대출이 특정 분야에 집중돼 있으면 조정 국면에서 시장 전체의 변동성이 더 커질 수 있다.

결국 이번 추가 증거금 요구는 단순한 실무 절차라기보다, 인공지능 열풍 속에 누적된 과열과 차입 확대가 본격적인 조정 국면을 맞고 있다는 신호로 읽힌다. 앞으로 인공지능 관련주의 하락세가 더 이어지면 헤지펀드의 자산 매각이 늘고, 이에 따라 은행들의 담보 요구도 한층 강화될 가능성이 있다. 반대로 시장이 안정을 되찾더라도 당분간은 특정 성장 테마에 대한 과도한 집중 투자보다 위험 분산과 차입 축소가 월가의 핵심 화두로 떠오를 가능성이 크다.