내부자 매도 106억달러(약 14조2358억원)…집계 기준 따라 비율 달랐다

미국 상장사 내부자 거래에서 2026년 8월 매도액이 매수액을 크게 웃돈 것으로 집계됐다. 다만 집계 기관에 따라 매수·매도 비율과 금액에는 차이가 나타났다.

프로토스는 SEC Form 4 신고를 바탕으로 8월 내부자 매수·매도액을 자체 집계한 결과, 내부자가 주식 1달러를 매수할 때 약 10달러를 매도했다고 보도했다. 프로토스는 전체 신고 목록과 중복 제거 기준을 공개하지 않아 해당 수치를 같은 기준으로 재현하기는 어렵다. citeturn1search0

Average Insider는 8월 전체 내부자 매수액을 19억달러(약 2조5520억원), 매도액을 106억달러(약 14조2358억원)로 집계했다. 매수 거래는 1900건, 매도 거래는 1만663건으로 나타났으며, 매수·매도 비율은 0.2대 1로 표시됐다. citeturn0view1

기술업종에서는 매수액이 6936만달러(약 931억원), 매도액이 43억4000만달러(약 5조8296억원)로 집계됐다. 프로토스의 10대 1 수치와 차이가 나는 것은 거래 대상, 거래 건수와 거래액의 적용 기준, 제한주식 귀속에 따른 세금 납부 거래와 신탁 거래 포함 여부가 서로 다르기 때문일 수 있다.

프로토스는 2026년 상반기 내부자 매도액이 776억달러(약 104조2170억원), 매수액이 69억달러(약 9조2670억원)였다고 밝혔다. 매도액이 매수액의 약 11배라는 계산이지만, 이 수치 역시 전체 신고 목록과 중복 제거 기준이 공개되지 않아 다른 집계와 동일 선상에서 비교하기는 어렵다.

SEC Form 4는 미국 상장사 내부자의 주식 소유권 변동을 신고하는 문서다. 거래 날짜와 코드, 주식 수, 가격, 직접·간접 소유 여부, 10b5-1 계획 적용 여부 등이 기재될 수 있다.

내부자 매도는 현금화나 세금 납부, 제한주식 귀속, 신탁 재편, 사전에 정한 거래계획 등 여러 사유로 발생한다. 따라서 매도액이 매수액을 웃돈다는 통계만으로 내부자가 기업 전망을 부정적으로 판단했다고 해석할 수는 없다.

올리비에 포멜(Olivier Pomel) 데이터독($DDOG) CEO는 9월 2일 주식 2만6331주를 매도했다. SEC Form 4에는 해당 거래가 제한주식과 성과주식 귀속 과정에서 세금 원천징수와 수수료를 충당하기 위한 것이라고 기재됐다. citeturn2view3turn2view4

조지 커츠(George Kurtz) 크라우드스트라이크($CRWD) CEO의 신고에는 10b5-1 계획에 따른 거래라는 표시가 포함됐다. 신고에는 8월 31일과 9월 1일 여러 차례의 매도 내역이 담겨 있어, 사전에 정한 계획에 따른 거래와 매도 시점의 단기적인 기업 전망 판단은 구분할 필요가 있다. citeturn2view1

엔비디아($NVDA) 이사 마크 스티븐스(Mark Stevens)는 8월 31일부터 9월 2일까지 엔비디아 주식 184만8501주를 매도한 것으로 제시됐다. 프로토스는 거래액을 약 4억1084만달러(약 5518억원)로 계산했지만, 함께 제시된 SEC 링크만으로는 해당 금액을 독립적으로 검증하기 어렵다.

엔비디아 이사의 과거 대규모 매도 사례에서도 날짜별 Form 4 합산, 집계 기간, 계획매매와 신탁 보유분 포함 여부에 따라 수치가 달라질 수 있다는 점이 확인됐다. 엔비디아 이사의 3~6월 매도 사례 역시 공시별 거래 성격을 따로 살펴야 한다는 점을 보여준다.

스티븐스 관련 신고에는 일부 거래가 2026년 1월 6일 채택된 10b5-1 계획에 따라 이뤄졌다는 설명이 포함됐다. 추가로 최대 500만주를 매도할 의향을 신고했다는 사실과 실제 매도가 이뤄졌다는 사실도 구분해야 한다.

이번 통계의 핵심은 내부자 매도 규모 자체보다 집계 범위와 산정 기준이다. 매수·매도액을 비교할 때는 거래액인지 거래 건수인지, 세금 납부 목적의 주식 처분과 사전계획 거래를 포함했는지를 함께 확인해야 한다.

이번 사안에서 가상자산과의 직접적인 연결점은 확인되지 않는다. 다만 엔비디아가 AI용 반도체 기업이라는 점에서, 내부자 거래 통계는 AI·반도체 기업의 주식 공시를 해석하는 사례로 볼 수 있다.

결국 8월 내부자 거래는 매도 우위라는 방향성은 공통적으로 나타났지만, 비율과 금액은 집계 기준에 따라 달랐다. 개별 거래의 의미를 판단하려면 매도 규모보다 Form 4에 기재된 거래 사유와 10b5-1 계획 적용 여부를 먼저 확인해야 한다.