1조 달러 육박한 미 대형은행 AI 익스포저…연준은 건전성 평가

미국 대형 은행지주회사들이 인공지능(AI) 인프라 구축과 관련해 보유한 익스포저가 1조 달러(약 1337조원)에 가까운 것으로 나타났다. 이 금액은 AI 기업에 대한 직접 대출만을 뜻하지 않는다.

미 연방준비제도(Fed)는 13일 공개한 2026년 11월 금융안정보고서에서 익스포저 대상에 대형 기술기업과 데이터센터 개발사, 첨단 컴퓨팅 관련 특수목적법인, 사모신용 기구, 유틸리티 기업이 포함된다고 밝혔다.

보고서는 대형 은행지주회사들의 익스포저 합계를 제시했지만 은행별·금융상품별 구성은 공개하지 않았다. 따라서 전체 금액만으로 각 은행의 부담이나 AI 기업에 대한 직접 대출 규모를 나누어 파악할 수는 없다.

관련 익스포저는 연례 감독 스트레스 테스트에서 평가된다. 보고서는 이를 통해 은행이 부담하는 위험을 감독한다고 설명했다.

AI 인프라 구축에 필요한 부채 조달도 늘었다. 첨단 컴퓨팅 관련 부채 발행액은 2026년 10월까지 6800억 달러(약 909조원)를 넘어섰다.

이는 2023년 한 해 발행액인 1300억 달러(약 174조원)의 약 5배다. 보고서는 첨단 컴퓨팅 투자를 뒷받침하는 차입 규모가 커졌음을 보여주는 수치로 제시했다.

2026년 10월 기준 관련 공모 부채 잔액은 1조1000억 달러(약 1471조원)를 웃도는 것으로 추산됐다. 발행액은 일정 기간 새로 조달한 금액이고, 잔액은 해당 시점에 남아 있는 부채 규모다.

사모신용 거래 일부는 집계에서 빠질 수 있어 전체 부채 잔액을 정확히 산정하기 어렵다고 연준은 설명했다. 따라서 공모 부채 잔액 추정치만으로 첨단 컴퓨팅 관련 전체 차입을 나타내기는 어렵다.

부채 외에도 대형 기술기업의 장래 계약상 의무가 크다. 아마존($AMZN) 등 대형 기술기업 7곳의 아직 시작되지 않은 리스 계약 가치는 1조 달러(약 1337조원)를 넘고, 보증과 기타 약정은 2조 달러(약 2674조원)를 웃돌았다.

이 금액은 대체로 할인되지 않은 값이어서 장부에 기록된 부채와 직접 비교할 수 없다. 대형 기술기업의 장부 밖 AI 약정 문제를 본지가 앞서 다룬 바 있다.

장기 임대 계약은 데이터센터 개발사의 건설 자금 조달을 뒷받침할 수 있다. 대형 기술기업이 데이터센터를 장기간 임차하면 개발사는 그 계약을 바탕으로 자금을 조달할 수 있다.

GPU 제조사가 담보로 제공된 GPU의 잔존가치를 보증하거나 관련 기업에 지분을 투자하는 구조도 있다. 연준은 대출·보증·지분 투자가 맞물리는 방식을 순환 금융으로 설명했다.

이런 연결 관계는 경기 하강기에 양면적으로 작용할 수 있다. 대형 기술기업이 손실을 흡수하면 금융 시스템의 충격을 줄일 수 있지만, 이들 기업이 실제 부담하는 위험은 장부상 부채만으로 드러나는 수준보다 클 수 있다.

연준이 설명한 위험 경로는 기업 실적이 예상보다 나빠지는 경우다. 자산 가치가 하락하고 대출 여건이 까다로워지면 설비투자가 줄어 경제 수요가 약해질 수 있으며, 그 과정에서 은행과 다른 대출기관의 손실이 늘어날 수 있다.

뉴욕연방준비은행 직원들이 9~10월 은행·증권사·투자펀드·자문사 관계자 23명에게 진행한 설문에서는 응답자의 87%가 AI를 금융안정 위험으로 꼽았다. 2026년 봄 조사에서 같은 응답은 50%였다.

응답자들은 높은 주식 가치평가, AI를 이용한 사이버 공격, 복잡한 자금 조달 구조를 우려했다. 이 결과는 설문 참여자의 견해로 연준 이사회의 공식 판단과는 구분된다.

연준은 미국 은행 시스템을 건전하고 회복력 있는 상태로 평가했다. 은행들의 규제자본비율은 높은 수준을 유지했지만 고정금리 자산의 평가손실은 여전히 상당하다고 밝혔다. 보고서는 대체로 2026년 10월 28일까지 확인된 정보를 반영했다.