암호화폐 데이터 플랫폼 트레이딩뷰(TradingView) 자료에 따르면, Bitfinex의 한 대형 투자자(고래)가 보유한 비트코인(BTC) 매수 포지션은 2023년 12월 말 약 7만3,000 BTC 규모로 정점을 찍은 뒤 점차 줄어들고 있다. 이는 과거 고래들이 시장 내 과도한 레버리지를 해소하고 상승장을 앞두고 포지션 조정을 했던 양상과 유사하다는 평가다.
시장 전문가 MartyParty는 "이 같은 고래의 움직임은 장기 하락세보다는 확장 국면 진입을 앞둔 신호일 가능성이 크다"고 분석했다.
온체인 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 2025년 한 해 동안 고래 지갑에서 약 22만 BTC가 감소했다고 전했다. 이들 고래의 활동이 단순한 매도라기보다는 포트폴리오 재조정의 일환이라는 해석도 나온다. 분석가 CryptoZeno는 "비트코인은 고래들이 주도하던 축적 단계에서 벗어나, 보다 넓은 대중 참여 기반으로 이동 중으로 보인다"고 덧붙였다.
크립토퀀트는 앞서 비트코인 9만 달러 부근에서 확인된 고래들의 거래는 하락 베팅이 아닌 자산 재조정 성격이 강하다고 분석한 바 있다.





