XRP, 사회적 가치 높지만 금융적 기반 부족…고평가 우려

아카(Arca)의 최고투자책임자(CIO) 제프 도먼이 최근 엠파이어 팟캐스트에서 암호화폐 자산의 실제 가치 평가 방법에 대해 상세히 설명했다.

도먼은 암호화폐 가치를 금융적 가치, 유틸리티 가치, 사회적 가치 등 세 가지로 분류했다. 금융적 가치는 실제 수익이나 현금 흐름에서 발생하며, 유틸리티 가치는 토큰의 실용성에서, 사회적 가치는 커뮤니티의 지지에서 비롯된다고 설명했다.

그는 최상의 암호화폐 프로젝트는 이 세 가지 가치를 모두 갖추어야 하지만, 한두 가지만 있어도 의미 있는 가치를 지닐 수 있다고 강조했다. 금융적 가치나 유틸리티 가치만 있어도 가치가 있지만, 사회적 가치만으로는 궁극적으로 실질적 금융 가치로 이어지지 않는 한 충분하지 않다고 덧붙였다.

XRP를 예로 들며 도먼은 "XRP는 금융적 가치나 유틸리티 가치가 부족함에도 시가총액이 약 1310억 달러(약 186조 원)에 달해 '엄청나게' 고평가되어 있다"고 지적했다. 현재 XRP의 가치는 대부분 오랜 역사와 충성도 높은 커뮤니티에 기반하고 있지만, 이러한 사회적 가치가 향후 실질적인 금융 가치로 발전할 수 있다고 분석했다.

"리플이 무가치하냐고 물으면 '무가치하지는 않지만, 그 가치를 정의하기는 어렵다'고 답한다. 미래의 잠재력에 대한 매우 비싼 콜옵션과 같다"고 그는 설명했다.

도먼은 XRP를 게임스톱과 비교하며 두 자산 모두 주로 사회적 열풍에 의해 움직인다고 했다. 하지만 이러한 열풍도 게임스톱이 그 인기를 활용해 자금을 조달하고 비트코인을 매입한 것처럼 실질적인 가치로 전환될 수 있다고 설명했다.

한편 리플은 최근 히든로드를 인수해 새로운 사업 영역과 미국 브로커-딜러 라이선스를 확보하며 주목을 받았다. 도먼은 리플의 전략을 '성공할 때까지 가짜로라도 해보자'는 접근법이라고 평가했다. 이는 수익을 내기 전에 먼저 자금을 조달하는 스타트업들처럼, 사회적 가치를 먼저 구축한 뒤 이를 실제 기회 창출에 활용하는 방식이라고 설명했다.