이더리움($ETH), 2025년 선물 거래량 사상 최대…현물의 5배, 투기 과열 경고도

이더리움이 2025년 파생상품 시장에서 사상 최대 규모의 거래량을 기록하며 암호화폐 시장의 중심 자산으로 부상했다. 특히 선물 거래량 급증은 강한 투기 수요를 반영하며 시장 전반에 의미 있는 신호를 남겼다.

미국 현지시간으로 12월 26일, 익명의 온체인 분석가 다크포스트(Darkfost)는 엑스(X)를 통해 “올해 알트코인 시장은 혼조세를 보였지만, 이더리움(ETH)은 선물 거래 측면에서 기록적인 한 해를 보냈다”고 전했다. 이더리움은 시가총액 기준 비트코인 다음인 2위 암호화폐다.

다크포스트는 “이더리움 선물 거래량은 2025년 한 해 동안 역대 최고치를 기록했으며, 전체 암호화폐 파생상품 시장에서 주도적인 위치를 차지했다”고 밝혔다. 특히 바이낸스에서만 기록된 이더리움 선물 거래 규모는 6조 7,400억 달러(약 9,746조 원)에 달해, 이전 기록이었던 2024년 수치를 두 배 가까이 웃돌았다.

바이낸스 외에도 주요 거래소 모두 신기록

이 같은 경향은 바이낸스에 국한되지 않는다. 다크포스트에 따르면 OKX는 4조 2,800억 달러(약 6,183조 원), 바이빗(Bybit)은 2조 1,500억 달러(약 3,108조 원), 비트겟(Bitget)은 1조 9,500억 달러(약 2,818조 원)의 연간 계약 거래량을 기록했다. 이로 인해 이더리움은 단일 자산 중 세계에서 가장 활발하게 파생상품으로 거래된 암호화폐로 자리매김했다.

다크포스트는 “이처럼 거래량이 주요 거래소 전반에서 동시에 급등한 것은 이례적이다. 이는 이더리움을 중심으로 한 투기 강세가 얼마나 뚜렷했는지를 보여준다”고 덧붙였다.

현물보다 5배 많은 선물 거래… 레버리지 과열 경고

거래 구조의 심화도 눈에 띄었다. 다크포스트는 “2025년 이더리움은 1달러의 현물(스팟) 거래당 5달러의 선물(파생상품) 거래가 발생하는 기록을 세웠다”며 시장의 ‘지나친 레버리지 의존’ 상태를 지적했다. 연간 스팟 대비 선물 비율이 0.2 수준이라는 의미다.

그는 “이처럼 파생상품이 시장을 압도하는 구조에서는 가격 변동성이 커지고, 청산에 따라 움직임이 비정상적으로 확대되기 쉽다. 이 결과로 올해 ETH 가격은 고작 몇 달러 차이로 신기록을 경신하는 데 그쳤다”고 평가했다.

이날 기준 이더리움 가격은 약 2,932달러(약 423만 원)로, 24시간 기준 1% 이상 하락했다. 이는 최고가 대비 40% 이상 낮은 수준이며, 올해 변동성이 크고 예측하기 어려운 흐름이 계속됐음을 보여준다.

기관 참여보다는 개인 투기 수요가 주도

파생시장 중심의 흐름은 구조적으로 취약할 수 있다. 일반적으로 기관 투자자보다 개인 트레이더가 선물 시장에 더 활발히 참여하기 때문이다. 전문가들은 “레버리지 확대로 단기 수익을 노리는 흐름은 시장을 불안하게 만들고, 가격 흐름 또한 기업 펀더멘털보다는 청산 강도나 유동성 변수에 휘둘리는 경향이 있다”고 경고한다.

2025년 기록은 이더리움 생태계의 안정성보다는 투기성에 불을 붙였다는 평가가 나온다. 이는 중장기적 투자 신뢰 회복의 과제로 남게 된다.

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