그레이스케일, 이더리움 ETF 최초 '스테이킹 수익 현금 배당' 실시…총 136억원 지급

Grayscale이 미국 최초로 상장 이더리움 ETF(ETHE)를 통해 주주들에게 스테이킹 보상을 지급했다. 온체인 수익을 전통 금융 상품에 통합한 처음 사례로, 암호화폐 ETF 시장의 구조적 변화 가능성을 열어줬다는 평가다.

현금으로 지급된 이더리움 스테이킹 보상

그레이스케일은 지난 5일(현지시간) 보도자료를 통해, 자사의 ETF인 '그레이스케일 이더리움 스테이킹 ETF(ETHE)' 보유자들에게 주당 0.083178달러(약 120원) 규모의 현금 보상을 지급한다고 밝혔다. 총 보상 규모는 약 940만 달러(약 136억 1,590만 원)에 달한다. 이 보상은 2025년 10월 6일부터 12월 31일까지 펀드가 온체인에서 누적한 스테이킹 수익을 기반으로 하며, 해당 이더리움을 매도해 현금으로 환전한 후 분배됐다.

이와 같은 방식 덕분에 펀드가 보유한 이더리움 물량은 줄어들지 않았고, ETF 구조 내에서도 안정적인 자산 운용이 가능해졌다는 설명이다. 발표 시점 기준 ETHE는 약 26.47달러(약 3만 8,347원)에 거래되고 있었으며, 이더리움(ETH) 가격은 약 3,299달러(약 477만 5,057원)를 기록 중이다.

ETF 구조 내 ‘수익형 자산’으로 전환

그레이스케일의 CEO 피터 민츠버그(Peter Mintzberg)는 “이번 배당은 그레이스케일뿐 아니라 전 세계 이더리움 커뮤니티와 ETP(상장 지수 상품) 업계 모두에 있어 기념비적인 순간”이라고 평했다.

기존까지 ETF는 기초 자산의 가격 상승에 따른 수익만을 기대하는 상품이었다. 하지만 이처럼 ‘스테이킹 보상’이라는 온체인 수익을 현금으로 제공함으로써, 일반 배당주처럼 연 수익률을 기대할 수 있는 구조로 탈바꿈하게 됐다. 이는 특히 소득 형태의 투자에 관심이 높은 기관 투자자와 은퇴 계좌 운용자들의 관심을 끌 가능성이 크다.

또한 스테이킹을 직접 수행하지 않아도 펀드 보유만으로 보상을 받을 수 있어, 상장 ETF를 통해 온체인 기술과 무관한 투자자 접근성도 높아졌다는 평가다. 세금 신고 측면에서도 복잡한 토큰 이동 대신 일반 현금 배당처럼 간편하게 처리할 수 있다는 점도 장점으로 꼽힌다.

새로운 경쟁 구도 예고… ‘수익 전쟁’ 신호탄?

이 같은 움직임은 미국 내 스테이킹 수익 기반 ETF 확산의 신호탄으로 해석된다. 세계 최대 자산운용사 블랙록은 작년 11월 '스테이킹 이더리움 신탁' 상품을 등록했고, 피델리티 역시 자사 이더리움 ETF에 스테이킹 기능 추가를 추진 중이다. 이른바 ‘스테이킹 수익률 경쟁(yield war)’이 본격화될 수 있는 분위기다.

ETF 발행사 간 수익률과 보상 시기 등 차별화 전략이 본격 시작된다면, 단순 가격 추종 ETF만으로는 경쟁력이 약해질 수 있다. 시장 규모 확대와 함께 ETF 간 성과 비교 메트릭도 더욱 다양해질 것으로 보인다.

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