15% 급락·20억 달러 청산…비트코인, 5만8,000달러까지 추가 하락하나

갤럭시 디지털 "비트코인, 5만 8천 달러까지 하락 가능성"

비트코인(BTC)이 최근 급락세를 보이는 가운데, 암호화폐 전문 투자사 갤럭시 디지털이 향후 수주 혹은 수개월 동안 5만 8,000달러(약 8,416만 원) 수준까지 하락할 수 있다고 경고했다. 온체인 지표, 약화된 기술적 지지선, 촉매 부재 등이 겹치며 비트코인에 하방 압력을 가하고 있다는 분석이다.

갤럭시 디지털의 수석 리서처 알렉스 쏜은 2월 1일(현지시간) 투자자 노트를 통해 “이번 하락은 단순한 가격 조정이 아닌 구조적인 조정 신호”라고 평가했다. 지난주 비트코인은 1월 28일부터 31일까지 나흘간 15% 급락했고, 특히 1월 31일에는 하루 만에 10%가 빠지며 선물 시장에서 20억 달러(약 2조 9,020억 원) 이상 청산됐다.

평균 매입가 붕괴, 주요 지지선 위협

이 급락으로 인해 BTC는 미국 현물 ETF 투자자들의 평균 매입 단가인 약 8만 4,000달러(약 1억 2,188만 원)를 한때 10% 하회했다가 소폭 반등했다. 스트레티지(Strategy)의 보유 평단 7만 6,037달러(약 1억 1,041만 원)도 일시적으로 하향 돌파됐고, 2025년 4월 ‘관세 패닉’ 당시 기록한 1년 최저치인 7만 4,420달러(약 1억 800만 원)와 비슷한 수준까지 밀렸다.

쏜은 “역사적으로 고점 대비 40% 하락에서 멈추는 경우는 드물고, 대부분 50% 조정까지 이어졌다”며 “2025년 10월 고점인 12만 6,296달러(약 1억 8,337만 원)에서 반절 떨어진 가격은 약 6만 3,000달러(약 9,139만 원) 수준”이라고 설명했다.

기술적으로도 주요 지지선이 붕괴된 상황이다. BTC는 2025년 11월 50주 이동평균선을 하향 이탈했으며, 과거 강세장에서는 이 지지선이 무너지면 가격이 200주 이동평균선인 5만 8,000달러(약 8,416만 원) 수준까지 평균 회귀하는 경향이 있었다. 또한 온체인상에서 비트코인의 ‘실현 가격(realized price)’은 현재 약 5만 6,000달러(약 8,125만 원)로, 이들 지표 모두 장기적 지지선으로 주목받고 있다.

ETF 자금 유출도 부정적 신호

ETF 자금 흐름 역시 부진하다. 2024년 1월 출시 이후 누적 유입액이 최대 622억 달러(약 90조 2,542억 원)에 달했던 미국 비트코인 현물 ETF는 최근 두 주 연속 순유출을 기록했다. 1월 마지막 주까지 540억 달러(약 78조 3,540억 원)로 줄었으며, 최근 2주간 28억 달러(약 4조 636억 원)가 빠졌다. 쏜은 "이는 역대 두 번째, 세 번째로 나쁜 유출 규모였다"고 지적했다.

온체인 분석에서도 매도 압력이 확인된다. 갤럭시 디지털은 8만 2,000~7만 달러(약 1억 1,901만~1억 159만 원) 구간에서 보유자 분포가 낮아 시장 방어력이 약하며, 가격이 수요가 있었던 하단 구간으로 다시 이동할 가능성이 높다고 봤다.

내러티브 부재와 매크로 연계 약화

투자 심리 측면에서도 부정적인 신호가 쌓이고 있다. 쏜은 “최근 금과 은 가격이 상승하는 동안 BTC는 이를 추종하지 못했다”며 “비트코인이 기존처럼 '화폐 가치 하락 대비 수단'으로 연동되지 않으면서 서사를 잃고 있다”고 평가했다.

다만 전면적인 턴어라운드를 경고한 것은 아니다. 쏜은 “장기 보유자들의 차익 실현이 2024~2025년 정점을 찍고 점차 줄어들고 있다”고 설명하면서 이는 과거 하락장의 말기 국면에서 흔히 나타나는 현상이라고 분석했다.

단기 분기점은 ETF 평균 매입가

현재 비트코인의 가격은 7만 8,301달러(약 1억 1,363만 원)로, ETF 평균 보유가인 8만 4,000달러(약 1억 2,188만 원) 아래에 머물러 있다. 시장에서는 이 구간이 단기 지지선으로 작용할 수 있을지 주목하고 있다. 만약 이 선이 무너지면, 주요 공급갭 아래로 하방 압력이 더 강해질 가능성이 크다.

결국 투자자들이 바라보는 핵심은 ‘실현 가격’과 200주선이 맞물리는 5만 8,000달러가 다시 한번 대세 상승장 속 바닥 지지선 역할을 할 수 있느냐다. 갤럭시 디지털은 이 가격대가 과거 주기마다 장기 투자자들의 ‘매수 구간’으로 작용했던 역사적 의미를 지닌다고 강조했다.

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비트코인이 단기 지지선을 위협받고 있는 지금, 중요한 것은 단순한 가격 대응이 아닌 구조적 분석의 힘입니다. 갤럭시 디지털의 경고처럼, 기술적 지표와 온체인 데이터를 해석할 수 있어야 '하락의 끝'이 보입니다.

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