RWA 300% 급증… 체인링크, 가격과 무관하게 '성숙기' 진입할까

“이번 하락장은 다르다”…나자로프, 체인링크 가격과 별개로 RWA 성장 주목

최근 암호화폐 시세가 급락세를 보이고 있지만, 이번 하락장은 과거와는 질적으로 다르다는 분석이 나왔다. 체인링크(LINK) 공동 창업자인 세르게이 나자로프는 ‘실물자산 토큰화(RWA)’의 가파른 성장세와 비교적 안정적인 시스템 상황을 근거로 들며, 이번 시장 조정은 오히려 산업이 성숙해지고 있다는 신호라고 강조했다.

지난해 10월 기준 전체 암호화폐 시가총액은 약 4조 4,000억 달러(약 6,408조 원)로 사상 최고치를 기록했으나, 이후 약 4개월 만에 44%가 급감하며 약 2조 달러(약 2,912조 원)가 빠져나갔다. 그러나 나자로프는 X(구 트위터)를 통해 “FTX 파산이나 2022년의 대형 대출 플랫폼 붕괴처럼 시장 전체에 타격을 준 사건이 이번에는 없다”며 “위험 관리 실패나 대규모 기관의 시스템 리스크 없이 시장이 조정을 견디고 있다”고 진단했다.

RWA 성장세, 탈투기 흐름 가속화

나자로프는 특히 최근 들어 실물자산 토큰화(RWA) 관련 시장이 빠르게 확장되고 있다는 점을 주목했다. 데이터 플랫폼 RWA.xyz에 따르면, 온체인 기준 RWA 가치 총액은 지난 1년 사이 300% 이상 증가했다. 그는 “RWA는 비트코인(BTC)이나 다른 암호자산 가격과 밀접하게 연결되지 않고, 고유한 가치를 기반으로 성장할 수 있는 영역”이라며 “이는 투기성이 아닌 실사용 기반 가치를 보여주는 사례”라고 분석했다.

RWA와 함께 체인링크가 주목해온 또 다른 분야는 전통 상품 시장에서의 온체인 무기한 계약(perpetual contracts)이다. 그는 “24시간 시장 운영, 온체인 담보 처리, 실시간 데이터 반영 등 온체인 인프라에서만 가능한 기능들이 점차 제도권 기관의 관심을 끌고 있다”며 “복잡한 RWA 처리에는 더욱 정교한 블록체인 인프라가 필요해, 이 역시 시장 수요를 확대할 요인이 될 것”이라고 전망했다.

체인링크는 약세 지속…실적은 현실과 괴리

체인링크는 RWA와 온체인 데이터 분야에서 핵심 역할을 하고 있음에도 불구하고, 토큰 가격은 약세 흐름을 벗어나지 못하고 있다. LINK는 지난해 10월 고점 이후 67%가 하락했으며, 2021년 최고가와 비교하면 83% 이상 떨어졌다. 보도 시점 기준으로는 9달러(약 1만 3,107원) 이하에서 거래되고 있다.

이에 대해 나자로프는 “토큰 가격은 단기적 투기심리에 영향을 받는 반면, 산업 구조는 실질적 수요와 인프라 성숙도를 기반으로 움직인다”며 “장기적으로는 RWA 가치 총량이 암호화폐 전체 규모를 넘어서며, 산업 정체성이 근본적으로 바뀌는 전환기가 될 것”이라고 내다봤다.

시장 전체도 구조적으로 변화 중

시장의 시각도 나자로프와 크게 다르지 않다. 투자은행 번스타인의 애널리스트 가우탐 추가니는 “이번 비트코인 약세장은 역사상 가장 ‘약한’ 베어마켓”이라며, “무언가가 무너졌거나 충격적인 요인이 있었던 것이 아니라, 일시적인 신뢰 위기”라고 분석했다.

암호화폐 거래소 BTSE의 최고운영책임자(운영총괄) 제프 메이 역시 이번 하락 원인으로 암호화폐 외부 요인들을 지목했다. 그는 “AI 성장 둔화에 대한 우려, 특히 케빈 워시의 연준 의장 선임 가능성 등 거시경제적 요인이 투자 심리를 압박하고 있다”고 설명했다.

나자로프의 진단처럼, 현재 암호화폐 시장은 단순한 하락장이 아니라 산업 체질이 변화하는 과도기일 수 있다. RWA를 비롯한 실사용 기반 기술 혁신이 실질적인 가치를 입증하며, 장기적으로 시장을 견인하는 동력이 될지가 주목된다.

💡 "실사용이 답이다…RWA 시대, 구조를 배워야 살아남는다"

가격은 떨어져도 산업은 성장하고 있습니다. 체인링크 공동 창업자 세르게이 나자로프가 지적했듯, 이번 시장 조정은 투기의 끝이 아닌 "실물자산 토큰화(RWA)"라는 현실 기반 기술의 부상으로 해석될 수 있습니다.

그러나 RWA든 온체인이든, 겉핥기 수준의 이해로는 진짜 기회를 잡을 수 없습니다. 'RWA가 뭔가요?' 수준에서 시작하는 사람들과, 'RWA.xyz 온체인 데이터로 트랙킹하고 있나요?'라고 묻는 사람들 사이엔 10배 이상의 격차가 생깁니다.

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