중동 전쟁·연준 매파에 비트코인 흔들… 디커플링 깨지나

비트코인(BTC) 가격이 중동 전쟁 격화와 미 연방준비제도(Fed) ‘매파’ 기조가 겹치며 20일(금) 급락했다가 반등했다. 에너지 공급 차질 우려가 커지면서 ‘위험자산’ 전반이 흔들렸고, 암호화폐도 예외가 아니라는 평가가 나온다.

20일 외신에 따르면 비트코인(BTC)은 장중 6만9000달러 아래로 내려앉은 뒤 소폭 회복했다. 코인게코 기준 가격은 7만473달러로, 24시간 기준 1% 하락했다. 원화로는 1BTC당 약 1억492만원(7만473달러×1489원) 수준이다.

하락의 직접적 계기는 중동발 지정학 리스크다. 이란이 카타르의 핵심 가스 시설인 라스라판(Ras Laffan)을 타격해 수십억달러 규모의 피해가 발생한 것으로 전해졌다. 앞서 이스라엘이 이란의 사우스파르스(South Pars) 가스전에 공격을 가했고, 이란이 보복에 나서면서 에너지 인프라가 전면에 등장했다. 시장은 ‘에너지 위기’가 현실화될 수 있다는 신호로 받아들이는 분위기다.

여기에 연준이 19일(목) 금리 인하 기대를 누그러뜨린 점도 투자심리를 위축시켰다. 유가가 오르면 인플레이션 압력이 커지고, 인플레이션이 재점화되면 금리 인하가 멀어질 수 있다. 금리 인하가 지연되면 유동성 환경이 빡빡해져 비트코인(BTC) 같은 위험자산에 불리하게 작용한다는 게 전통적 해석이다.

앵커리지디지털의 리서치 총괄 데이비드 로언트(David Lawant)는 “위험자산에는 ‘더블 악재’가 나타나고 있다”며 “암호화폐도 이런 거시적 역풍에서 자유롭지 않다”고 말했다.

‘디커플링’은 잠시… 다시 주식·거시 변수에 흔들

최근까지 비트코인(BTC)은 주식 등 다른 위험자산이 약세를 보이는 와중에도 상대적으로 견조하게 움직이며 일시적으로 ‘디커플링(decoupling·탈동조화)’하는 듯한 흐름을 보였다. 하지만 전쟁 리스크가 커지고 유가가 급등하자 다시 거시 변수의 영향권으로 되돌아왔다는 분석이 나온다.

크라켄의 성장 부문 부사장 맷 하웰스-바비(Matt Howells-Barby)는 투자자 노트에서 “이란 관련 긴장 고조가 유가를 급격히 끌어올렸고, 이런 흐름이 지속되면 경제 성장에 부담이 될 수 있다”고 짚었다. 그는 비트코인(BTC)이 6만9000달러 지지선을 지키지 못할 경우 향후 몇 주 안에 6만5000달러까지도 거래될 수 있다고 봤다.

하락 시나리오를 더 낮게 보는 시각도 있다. 아르헨티나 암호화폐 거래소 리피오(Ripio)의 최고경영자 세바스티안 세라노(Sebastián Serrano)는 매도세가 이어질 경우 5만4000달러 아래로 내려가는 흐름도 “현실적”이라고 말했다. 그는 “(3월) 비트코인은 암호화폐 시장 밖에서 시작된 사건들이 점진적으로 시장에 전이되며 반응했다”며 “이란과 에너지 인프라를 둘러싼 갈등 격화가 유가를 끌어올렸고, 글로벌 인플레이션 불확실성을 키웠다”고 설명했다. 거시 환경 재가격화, 특히 금리와 물가 변수가 암호화폐 시장에 압박을 주고 있다는 얘기다.

에너지 쇼크가 왜 비트코인(BTC)을 흔드나

핵심은 유가다. 이란 군 대변인이 “유가가 두 배로 뛸 수 있다”고 경고한 뒤 시장의 긴장감은 더 커졌다. 실제로 유가가 통제 불능 수준으로 오르면 물가가 다시 들썩이고, 연준의 금리 인하 여지가 좁아진다. 위험자산이 기대는 ‘완화적 유동성’이 줄어드는 만큼 비트코인(BTC)의 상승 모멘텀도 약해질 수 있다.

월가에서도 경고음이 나왔다. JP모건체이스는 20일(금) 유가 충격에 따른 경기침체 위험을 언급하며 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 전망치를 낮춘 것으로 전해졌다. 전쟁이 에너지 가격을 자극하고, 에너지 가격이 인플레이션 기대를 흔들며, 그 결과 금리·유동성 경로를 통해 비트코인(BTC)까지 압박하는 구조가 만들어지고 있다는 뜻이다.

당분간 시장의 초점은 중동 확전 여부와 유가 흐름, 그리고 연준의 정책 경로로 모일 가능성이 크다. 비트코인(BTC)은 ‘디커플링’ 기대가 약해진 상황에서, 에너지발 인플레이션 압력과 금리 기대 변화에 민감하게 반응하는 장세가 이어질 수 있다는 관측이 나온다.

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