비트코인, 8만2000달러 돌파 시도…패닉은 끝났지만 자금 확장은 아직

비트코인(BTC)이 8만2000달러 선을 향해 오르며 상승 모멘텀을 이어가고 있다. 다만 온체인 데이터상 공포 매도 국면은 끝났지만, 실제 자금 유입은 아직 본격적인 ‘확장’ 단계에는 이르지 못한 것으로 분석됐다.

26일 아들러의 분석에 따르면, 비트코인(BTC)은 최근 8만달러 안팎에서 거래되며 지난 2월 급락 이후 회복 흐름을 유지하고 있다. 가격만 보면 추세는 긍정적이지만, 실현손익 데이터를 보면 시장이 어느 정도 회복했는지와는 별개로 새로운 자금이 얼마나 들어왔는지는 아직 제한적이다.

아들러가 살핀 지표는 30일 기준 실현이익 대비 실현손실 비율이다. 이 수치가 0.5 아래로 내려가면 손실 실현이 이익 실현보다 두 배 이상 많다는 뜻으로, 투자자들이 공포에 떠밀려 파는 ‘패닉 셀링’ 구간으로 해석된다. 비트코인(BTC)은 지난 2월 5일 이 구간에 진입했고, 2월 21일에는 비율이 0.26까지 떨어지며 손실 실현이 이익 실현의 거의 4배에 달했다. 이 국면은 3월 21일까지 이어졌다.

이후 분위기는 바뀌었다. 5월 10일 기준 해당 비율은 1.13까지 회복됐고, 비트코인(BTC)은 8만달러 부근을 지키고 있다. 강제적인 손절매 압박은 사실상 끝났다는 의미다. 다만 이것이 곧바로 강한 상승 추세를 뜻하는 것은 아니다. 패닉은 끝났지만, 시장이 이전과 같은 힘으로 자금을 다시 끌어들이고 있다고 보기도 어렵다.

실현 시가총액의 순변화를 추적한 두 번째 지표도 같은 결론을 보여준다. 이 지표는 네트워크로 새 자금이 들어오는지, 아니면 자본 기반이 줄어드는지를 가늠한다. 2월 20일에는 -0.087%까지 떨어져 자금 유출이 두드러졌지만, 5월 2일에는 0선을 넘어섰다. 그러나 5월 10일 수치는 0.008%에 그쳤다.

아들러는 과거와 비교하면 현재 회복 강도는 극히 약하다고 지적했다. 2024년 3월 확대 국면의 고점은 0.534%, 같은 해 12월은 0.472%였지만, 이번 회복은 그보다 약 98% 낮은 수준이다. 즉, 기술적으로는 ‘회복’이 맞지만 구조적으로는 아직 미미하다는 의미다.

차트상 비트코인(BTC)은 6만달러대 저점에서 반등한 뒤 더 높은 저점을 이어가며 7만3000달러 부근의 50일 이동평균선 위를 지키고 있다. 하지만 8만1000~8만3000달러 구간에서는 여러 차례 저항을 받았다. 100일 이동평균선이 내려오며 겹치는 구간이어서 매도세가 강하게 나온 것으로 풀이된다. 거래량도 지난 3~4월의 급반등 때보다 줄어든 상태다.

결국 현재 비트코인(BTC) 시장은 ‘패닉 종료 후 회복’ 구간에 가깝다. 다만 진짜 강세장으로 이어지려면 실질적인 자금 유입이 더 뚜렷해져야 한다. 8만2000달러 저항을 뚫으면 8만6000~9만달러 구간이 열릴 수 있지만, 7만8000달러 지지가 무너지면 다시 박스권 조정이 길어질 가능성도 있다.