서스퀘하나, 스트레티지 128만주 보유 신고

서스퀘하나 인터내셔널 그룹(Susquehanna International Group, SIG)이 2026년 1분기 말 스트레티지($MSTR) 주식 128만2636주를 보유한 것으로 집계됐다. 13F 기준 평가액은 1억6007만2972달러(약 2270억원)로 확인됐다.

미 증권거래위원회(SEC) 13F-HR 공시에 따르면, SIG는 2026년 3월 31일 기준 보유 현황을 5월 15일 제출했다. 외부 13F 집계도 같은 공시를 토대로 SIG의 스트레티지 보유 주식 수를 128만2636주로 표시했다.

크립토브리핑(Crypto Briefing)은 SIG의 스트레티지 지분 가치가 2억3200만달러(약 3290억원)라고 보도했다. 다만 13F 공시와 외부 집계에서 확인되는 분기 말 기준 평가는 1억6007만2972달러다.

두 수치의 차이는 기준 시점에서 비롯된 것으로 보인다. 2억3200만달러는 3월 31일 이후 주가를 반영한 현재가치 추정으로 볼 여지가 있지만, 공개 자료만으로 산식은 확인되지 않는다.

13F는 미국의 일정 규모 이상 기관투자자가 분기 말 보유 주식을 사후 제출하는 공시다. 공시 시점과 실제 보유 기준일 사이에 시차가 있어, 현재 주식 수나 평가액을 그대로 보여주는 자료는 아니다.

이번 공시는 스트레티지 주식이 기관의 비트코인(BTC) 간접 노출 수단으로 계속 활용되고 있음을 보여주는 사례다. 스트레티지는 5월 26일 보도자료에서 5월 25일 기준 비트코인 84만3738개와 달러 준비금 8억7100만달러(약 1조2351억원)를 보유했다고 밝혔다.

회사는 자신을 '세계 최초이자 최대 비트코인 트레저리 회사'라고 설명한다. 비트코인을 대량 보유한 상장사라는 특성 때문에 스트레티지 주식은 일반 소프트웨어 기업 주식보다 비트코인 가격 흐름과 밀접하게 해석된다.

스트레티지는 1분기 실적 자료에서도 5월 3일 기준 비트코인 81만8334개를 보유했다고 밝혔다. 같은 자료에는 비트코인 보유분의 원가가 618억1000만달러(약 87조6466억원), 시장가치가 641억4000만달러(약 90조9505억원)로 제시됐다.

기관 보유 흐름도 별도 집계에서 확인됐다. 2026년 1분기 상위 기관투자자 15곳 가운데 13곳은 스트레티지 보유를 늘렸고, 합산 보유액은 46억달러(약 6조5228억원)로 27% 증가한 것으로 집계됐다.

다만 이런 수치는 기관별 운용 목적을 직접 설명하지 않는다. 같은 스트레티지 보유라도 장기 방향성 투자, 헤지, 옵션 운용, 유동성 공급 등 목적은 기관마다 다를 수 있다.

SIG의 성격도 이 대목에서 중요하다. SIG는 공식 소개에서 상장 금융상품과 자산군 전반을 다루는 정량·프로프리어터리 트레이딩 하우스라고 밝힌다.

따라서 이번 보유를 단순한 장기 매수로 단정하기는 어렵다. 스트레티지 주식이 비트코인 노출을 반영하는 자산으로 거래되더라도, SIG의 포지션에는 헤지와 파생상품 운용이 함께 들어 있을 가능성이 있다.

국내 투자자에게도 13F 해석은 공시 주체와 투자 노출 방식을 구분하는 문제와 맞닿아 있다. 기관의 가상자산 접근 방식은 직접 코인 보유와 주식·파생상품 등 간접 노출로 나뉜다.

공개 데이터가 보여주는 사실은 특정 기준일의 보유 주식 수와 평가액이며, 현재가치나 운용 의도는 별도로 구분해야 한다.

이번 SIG 사례에서 확인된 수치는 2026년 3월 31일 기준 스트레티지 128만2636주와 평가액 1억6007만2972달러다. 다음 기준점은 이후 분기 13F 공시와 기관별 보유 변동 집계다.