13F 6371곳, 반도체·AI 인프라 매수 우위

미국 기관투자가들이 2026년 2분기 13F 공시에서 메가캡 기술주에는 신중한 태도를 보이고 반도체와 AI 인프라 종목은 상대적으로 늘린 것으로 집계됐다. AI 테마 전반을 줄였다기보다 소프트웨어와 대형 플랫폼에서 데이터센터·칩·네트워크 쪽으로 투자 대상이 갈라진 흐름으로 풀이된다.

크립토브리핑은 2026년 2분기 13F 표본 6371개 기관을 집계한 결과 매그니피센트 세븐 보유를 줄인 기관이 44%, 늘리거나 신규 편입한 기관이 42%였다고 전했다. 같은 집계에서 소프트웨어는 28.2%가 순매도, 26.3%가 순매수였고 반도체는 48%가 순매수, 34.5%가 순매도였다.

13F는 미국 대형 기관투자가가 미 증권거래위원회(SEC)에 분기별 보유 주식을 신고하는 자료다. SEC는 13F 자료가 분기 종료 후 45일 안에 제출되며 공개 데이터도 이 일정에 맞춰 갱신된다고 설명한다. 이번 2분기 자료는 6월 말 기준 보유 현황을 8월 중순에 확인하는 구조다.

이 자료는 기관의 전체 운용 방향을 그대로 보여주지는 않는다. 13F는 주로 롱 주식 포지션을 담고 숏 포지션, 옵션, 해외자산, 사모자산은 빠진다. 따라서 이번 수치는 6월 말 기준 포트폴리오 일부이며 8월 현재 시장 포지션과 다를 수 있다.

기관의 기술주 경계는 모든 AI 관련주에서 같은 방향으로 나타나지 않았다. 크립토브리핑 집계에서 코어위브(CoreWeave)와 아리스타 네트웍스(Arista Networks) 같은 인프라 성격 종목에는 약 36%의 기관이 순매수로 들어갔다. 반면 소프트웨어는 매도 우위였다.

이 흐름은 본지가 앞서 다룬 AI 설비투자 논쟁과도 맞닿아 있다. 대규모 AI 투자가 이어지는 동안 시장은 단순 성장 기대보다 설비투자 부담, 현금흐름, 수익화 속도를 함께 보기 시작했다.

로이터는 2026년 1분기 13F를 분석해 약 6000개 기관 가운데 4000개 넘는 기관이 오라클, 아리스타 네트웍스, 버티브 등 AI 인프라 관련 9개 종목 중 하나 이상을 추가 매수하거나 신규 편입했다고 보도했다. 같은 보도에서 매그니피센트 세븐은 매수자보다 매도자가 근소하게 많았고, 반도체는 4100개 넘는 기관이 추가 매수하거나 신규 편입했다.

소프트웨어 쪽 압박도 별도로 거론됐다. 관련 보도는 7월 14일 IBM 발언을 인용해 고객들이 서버, 스토리지, 메모리 구매로 자본지출을 옮기면서 여러 대형 계약이 예상대로 마감되지 않았다고 전했다. 이 발언은 AI 지출이 소프트웨어 예산을 압박한다는 해석으로 이어졌다.

반대 신호도 있다. 대만반도체제조(TSMC)는 7월 16일 실적 발표에서 2026년 자본지출 전망을 600억~640억 달러(약 84조9000억~90조5600억원)로 제시했다. 이전 가이던스는 520억~560억 달러 범위의 상단이었다.

대만반도체제조의 가이던스 상향은 AI 수요가 공급망과 설비투자 쪽에서는 여전히 강하게 반영되고 있음을 보여준다. 기관의 13F상 경계와 기업의 설비투자 확대가 동시에 나타나는 셈이다.

개별 기관 사례도 선택적 경계를 보여준다. 배런스는 서드포인트가 2026년 2분기 13F에서 엔비디아($NVDA), 브로드컴(Broadcom), 메타(Meta), KLA, 램리서치(Lam Research), 반에크 반도체 ETF를 정리했다고 보도했다. 동시에 워너브러더스디스커버리(Warner Bros. Discovery), 키사이트(Keysight), 블록(Block), 플렉스(Flex)를 새로 담고 대만반도체제조와 알파벳(Alphabet) 비중은 늘렸다.

시장 구조상 AI 투자는 하나의 업종 안에서도 수혜가 엇갈릴 수 있다. 반도체와 네트워크, 전력 인프라는 데이터센터 증설과 직접 연결되지만 소프트웨어는 기업 고객의 예산 재배분 압력을 받을 수 있다. 이 때문에 같은 AI 테마 안에서도 자금은 기업별 실적 가시성과 비용 부담을 따져 이동하는 모습이다.

크립토 시장에도 이 흐름은 간접 의미가 있다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 같은 디지털자산은 위험자산 심리에 영향을 받는다. 기관 자금이 기술주 안에서도 대형 성장주와 소프트웨어를 가려 담는다면 크립토 관련주와 가상자산 ETF에 대한 투자 심리도 같은 위험관리 기준에서 평가될 수 있다.

본지는 최근 미국 기술주와 AI 인프라 투자가 위험자산 심리를 가늠하는 참고 지표가 될 수 있다는 분석도 전했다. 다만 주식시장 내부의 업종 재배분이 곧바로 비트코인이나 이더리움 가격 방향을 뜻하는 것은 아니다.

이번 13F가 보여주는 핵심은 AI 투자 축소가 아니라 선별 강화에 가깝다. 6월 말 기준 기관 포트폴리오에서는 메가캡 기술주와 소프트웨어에 대한 경계가 커졌고, 반도체와 AI 인프라에는 상대적으로 자금이 남아 있었다.