비트코인 손익선 3만1992달러, 구형 채굴기 압박

비트코인(BTC) 현물 가격이 기본 채굴 가동 중단 가격의 1.98배로 집계됐지만, 일부 구형 채굴기는 손익선 압박을 받는 것으로 나타났다. 전력비가 같아도 장비 효율과 감가상각 반영 여부에 따라 채굴 수익성은 크게 갈렸다.

우블록체인(Wu Blockchain) 데이터센터는 8월 14일 기준 1kWh당 0.05달러(약 71원)의 전기요금을 적용하면 BTC의 기본 가동 중단 가격이 약 3만1992달러(약 4527만원)라고 밝혔다. 같은 기준에서 BTC 현물 가격은 약 6만3492달러(약 8984만원)로, 기본 가동 중단 가격의 1.98배였다.

가동 중단 가격은 채굴로 얻는 BTC 가치가 전력비 등 운영비를 밑돌기 시작하는 가격대를 뜻한다. 가격이 이 선 아래로 내려가면 채굴자는 장비를 계속 돌릴수록 손실을 볼 수 있다.

다만 이 수치는 고정된 기준이 아니다. 전기요금, 채굴 난이도, 장비 성능, 수수료, 감가상각 반영 여부에 따라 채굴자별 손익선은 달라진다.

장비별 차이는 컸다. 우블록체인 데이터센터는 S19 Pro+ Hyd.의 가동 중단 가격을 약 6만6487달러(약 9408만원)로 제시했다. 이는 같은 기준의 BTC 현물 가격보다 높다.

S19 XP Hyd.의 가동 중단 가격은 5만292달러(약 7116만원), S19 XP+ Hyd.는 4만5937달러(약 6500만원), S21 Hyd.는 3만8683달러(약 5474만원)로 집계됐다. 감가상각까지 넣으면 일부 오래된 모델의 손익분기 가격은 8만달러(약 1억1320만원)를 넘는 것으로 제시됐다.

이번 수치가 보여주는 핵심은 채굴 시장의 평균이 아니라 장비 세대별 격차다. 기본 손익선만 보면 BTC 가격은 아직 여유가 있어 보이지만, 효율이 낮거나 전력 소모가 큰 장비는 같은 시장 가격에서도 먼저 압박을 받는다.

S19 Pro+ Hyd.는 제시된 장비 가운데 가동 중단 가격이 BTC 현물 가격을 웃돈 모델이다. 같은 전기요금 조건에서도 장비 효율이 낮으면 현물 가격이 기본 손익선 위에 있어도 손실 구간에 먼저 들어설 수 있다는 뜻이다.

S19 XP Hyd.와 S19 XP+ Hyd., S21 Hyd.는 현물 가격보다 낮은 가동 중단 가격으로 집계됐다. 다만 감가상각을 반영하면 일부 오래된 모델의 손익분기 가격은 현물 가격을 웃돌 수 있다.

채굴 수익성은 BTC 가격만으로 결정되지 않는다. 채굴업체는 같은 BTC를 채굴해도 전력 계약, 장비 세대, 냉각 설비, 차입 비용에 따라 손익 구조가 달라진다.

이 구조는 채굴 수익이 비트코인 가격과 운영 비용의 영향을 더 크게 받는 흐름과 맞닿아 있다. 수수료 수입이 약해질수록 같은 양의 BTC를 채굴하더라도 블록 보조금과 현물 가격에 대한 의존도는 커진다.

앞서 본지는 BTC 해시레이트가 역사적 고점보다 17% 낮아졌고 일부 채굴업체가 인프라를 AI·HPC 사업에도 배분하고 있다고 보도했다. 채굴업체의 평가 변수는 BTC 가격뿐 아니라 보유 BTC 규모, 채굴 원가, 전력 계약, 데이터센터 전환 비용으로 넓어지고 있다.

이번 데이터는 BTC 가격이 기본 손익선 위에 있더라도 모든 채굴기가 같은 조건에 있지 않다는 점을 보여준다. 효율이 낮은 장비는 가격 하락 없이도 전기요금과 감가상각 부담만으로 가동 판단을 다시 해야 하는 구간에 들어설 수 있다.