27억5000만달러 인수, 크라켄 금융인프라 넓혔다

크라켄 모회사 페이워드(Payward)가 2025년 3월부터 2026년 7월까지 공개 거래가치 기준 최소 27억5000만 달러(약 3조8913억원) 규모의 인수를 이어갔다. 현물 거래소 중심 사업을 선물·파생상품·토큰화 주식·토큰 관리·스테이블코인 결제 인프라로 넓히는 흐름이다.

크라켄은 2025년 3월 20일 닌자트레이더(NinjaTrader)를 15억 달러(약 2조1225억원)에 인수하기로 했다고 밝혔다. 닌자트레이더는 미국 소매 선물 거래 플랫폼으로, 크라켄은 이 거래를 통해 미국 선물과 외환 시장 진입 기반을 확보했다고 설명했다.

같은 해 10월 16일에는 스몰 익스체인지(Small Exchange)를 1억 달러(약 1415억원)에 인수했다. 스몰 익스체인지는 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 규제를 받는 지정계약시장(DCM)이다. 크라켄은 이를 미국 내 파생상품 인프라 확장의 출발점으로 제시했다.

페이워드는 2026년 들어 인수 속도를 높였다. 2월 18일 마그나(Magna)를 인수해 토큰 베스팅, 클레임, 분배 등 토큰 생명주기 관리 기능을 붙였다. 마그나는 인수 사실만 공개됐고 금액은 공개되지 않았다.

4월 17일에는 비트노미얼(Bitnomial)을 최대 5억5000만 달러(약 7783억원)에 인수한다고 발표했고, 5월 1일 거래를 마쳤다. 비트노미얼은 미국에서 CFTC 인가를 받은 디지털자산 파생상품 인프라를 갖춘 회사로 소개됐다.

결제 인프라도 더했다. 페이워드는 5월 7일 리프(Reap)를 최대 6억 달러(약 8490억원)에 인수한다고 발표했고, 7월 1일 완료했다. 회사는 리프 인수로 카드 발급과 스테이블코인 결제 기능을 보강했다고 밝혔다.

백드(Backed) 인수는 2025년 12월 2일 공개됐다. 크라켄은 백드 인수를 통해 엑스스톡스(xStocks) 발행·유통·결제 통합을 핵심으로 제시했다. 다만 백드와 마그나 인수 금액은 공개되지 않아 일부 외신이 쓴 ‘약 30억 달러’ 인수 총액은 공식 확인 합계라기보다 비공개 거래를 포함한 추정치에 가깝다.

페이워드의 실적도 확장 전략의 배경이다. 페이워드는 2025년 연간 조정 매출 22억 달러(약 3조1130억원), 조정 EBITDA 5억3100만 달러(약 7514억원), 총 플랫폼 거래량 2조 달러(약 2830조원)를 공개했다. 본지는 앞서 크라켄의 2026년 2분기 매출과 거래대금 흐름을 보도했다.

독일거래소그룹(Deutsche Börse Group)은 2026년 4월 14일 페이워드 지분 1.5%를 2억 달러(약 2830억원)에 취득했다고 밝혔다. 이 거래는 페이워드 가치를 약 133억 달러(약 18조8195억원)로 비추는 세컨더리 거래다.

반면 비트노미얼과 리프 거래에는 페이워드 지분가치 200억 달러(약 28조3000억원)가 제시됐다. 133억 달러와 200억 달러는 각각 기존 지분 매입과 인수·자금조달 과정에서 제시된 평가로, 거래 성격이 달라 직접 비교하기 어렵다.

이 같은 인수는 규제 라이선스를 이미 갖춘 회사를 붙이는 방식이라는 점에서 의미가 있다. 닌자트레이더는 미국 선물 시장 진입 기반을, 스몰 익스체인지는 CFTC 규제 DCM을, 비트노미얼은 미국 디지털자산 파생상품 인프라를 보탰다. 리프는 스테이블코인 결제와 카드 발급을 연결하는 역할을 맡는다.

지정계약시장은 미국에서 선물과 옵션 등 표준화 파생상품 계약을 상장·거래할 수 있는 규제 시장이다. 디지털자산 거래소가 파생상품, 결제, 보관, 토큰화 자산까지 넓히려면 거래 기능뿐 아니라 청산·준법·수탁 체계가 함께 필요하다. 크라켄의 최근 인수는 이 기능들을 외부 제휴보다 직접 보유하는 쪽에 가깝다.

상장 일정은 아직 단정할 수 없다. 로이터는 2025년 11월 크라켄이 미국 기업공개를 비공개로 신청했다고 보도했다. 이후 2026년 3월에는 상장 계획이 보류됐다는 보도가 나왔다.

아르준 세티(Arjun Sethi) 페이워드·크라켄 공동 CEO는 2026년 5월 코인데스크 인터뷰에서 상장 준비 상태를 “about 80% ready”라고 말했다. 상장 준비가 진행 중이라는 신호로 읽히지만, 확정 일정이나 공모 조건을 제시한 발언은 아니다.

페이워드는 2026년 5월 8일 미국 통화감독청(OCC)에 Payward National Trust Company 인가도 신청했다. 거래소, 선물, 파생상품, 결제, 보관, 토큰화 자산을 한 구조로 묶는 방향이다. 여러 회사를 동시에 결합하는 전략은 기술 통합과 규제 승인 속도에 따라 실제 성과가 갈릴 수 있다.