메테오라 MET 최근 30일 18% 상승…수수료 2030만달러(약 274억원)

메테오라(Meteora)의 최근 30일 수수료가 2030만달러(약 274억원)로 늘어난 가운데 자체 토큰 MET가 18% 올랐다. 다만 수수료와 거래 활동 증가가 토큰 수요 확대로 이어졌는지는 확인이 필요하다.

AMBCrypto는 11일 메테오라의 최근 24시간 수수료가 약 103만달러(약 13억8000만원), 최근 30일 탈중앙화거래소(DEX) 거래량이 58억7600만달러(약 7조8920억원)라고 전했다. 같은 기간 활성 주소는 9월 1일 이후 4만개 이상 늘어 15만1706개에 도달했고, 거래 건수는 296만건에서 419만건으로 증가했다.

거래량과 거래 건수는 메테오라에서 발생한 스왑 활동 규모를 보여주는 지표다. 활성 주소 증가는 해당 기간 프로토콜과 상호작용한 주소가 늘었다는 뜻이지만, 개별 주소의 거래 목적이나 토큰 매수 여부까지 보여주지는 않는다.

9월 11일 기준 디파이라마가 집계한 메테오라 수수료는 온체인 스왑 수수료를 바탕으로 산출된다. 집계에는 유동성 공급자 수수료와 프로토콜 수수료, 추천 수수료가 포함될 수 있어 산출 시점과 기준에 따라 수치가 달라질 수 있다.

스테이킹 참여도 늘었다. 메테오라 공식 거버넌스 포럼은 8월 4일 referral staking 프로그램에 6900만개 이상의 MET가 스테이킹됐고 약 2000개의 추천 코드가 연결됐다고 밝혔다.

이 프로그램은 MET를 예치한 이용자가 유동성 공급자를 추천하고 프로토콜 수수료 일부를 보상받는 구조다. 추천을 통한 유동성 공급자 유입과 예치 물량 확대를 연결하는 방식이지만, 스테이킹 물량 자체가 시장에서 새로 매수된 규모를 뜻하는 것은 아니다.

포럼은 추천 사용자 보상 상한과 배분 방식에 대한 의견을 받고 있으며, 보상 구조를 조정하는 방안도 검토 중이라고 밝혔다. 이에 따라 스테이킹 규모가 증가했다는 사실만으로 MET에 대한 현물 매수 수요가 같은 폭으로 늘었다고 단정하기는 어렵다.

파생상품 시장에서는 MET의 24시간 펀딩비가 0.0060%로 소폭 플러스를 기록했다. 펀딩비가 플러스라는 것은 무기한 선물시장에서 롱 포지션 수요가 상대적으로 존재했다는 의미지만, 해당 수치의 정확한 기준 시각과 현재 재현 여부는 확인되지 않았다.

현물시장 흐름은 엇갈렸다. 당시 현물시장에서는 47만4000달러(약 6억3700만원)가 순유출됐고, 앞서 256만달러(약 34억4000만원) 규모의 매도가 발생한 것으로 전해졌다.

현물 순유출은 매도 규모가 매수 규모보다 컸다는 뜻이다. 따라서 가격이 오르는 동안 현물 매수세가 유입됐는지, 파생상품 거래나 다른 수요가 가격 움직임에 영향을 줬는지를 구분하려면 현물 흐름을 함께 살펴봐야 한다.

AMBCrypto는 현물시장 순유입이 순유출로 전환돼야 MET 상승세가 이어질 수 있다고 분석했다. 수수료와 거래 활동은 메테오라 이용량 증가를 보여주지만, 이 활동이 MET 수요로 직접 연결되는지는 별도 지표로 확인해야 한다.

디파이 프로토콜의 수수료는 이용량을 보여주는 대표적인 온체인 지표지만, 수수료를 누가 부담하고 어떤 방식으로 분배하는지에 따라 토큰 가격과의 연결 정도가 달라진다. 메테오라 사례에서도 수수료 증가, 스테이킹, 현물 수급을 하나의 지표로 묶어 해석하기는 어렵다.

앞서 자금조달금리 하락만으로 상승세 지속 여부를 단정할 수 없다는 분석이 소개된 바 있다. MET 역시 플러스 펀딩비만으로 현물 가격 방향이나 상승세 지속 여부를 판단하기는 어렵다.

현재 확인된 수치만 보면 메테오라의 거래 활동과 스테이킹 참여는 확대됐지만 현물시장은 순유출을 나타냈다. MET의 상승세 지속 여부는 현물 순유입 전환과 스테이킹 참여가 실제 토큰 수요로 이어지는지에 따라 달라질 수 있다.