비트마인 목표가 63.60달러 상향…ETH 592만개 보유

비트마인($BMNR)의 목표주가가 30.60달러(약 4만1157원)에서 63.60달러(약 8만5542원)로 상향됐지만 주가는 9월 10일 24.20달러(약 3만2549원)로 전 거래일보다 0.04% 하락했다.

캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)는 9월 10일 리서치에서 비트마인에 대한 ‘비중확대’ 의견을 유지하며 목표주가를 올렸다. 캔터 피츠제럴드의 리서치 원문 전문은 공개되지 않았으며, 목표주가 조정 내용은 시장 데이터 서비스와 투자자용 자료를 통해 알려졌다.

비트마인은 과거 암호화폐 채굴 장비와 액침냉각 사업을 중심으로 운영했지만 현재는 이더리움(ETH)을 핵심 재무자산으로 보유하고 스테이킹하는 전략에 무게를 두고 있다. 회사는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료에서 9월 7일 오후 2시 기준 이더리움 592만9198개를 보유했다고 밝혔다.

해당 물량은 당시 전체 이더리움 공급량 1억2200만개의 4.9%에 해당한다. 비트마인이 이더리움 대량 보유 전략을 확대해 온 흐름은 앞서 본지에서도 다뤄졌다.

비트마인은 현금과 시장성 증권 5억9300만달러(약 7976억원), 비트코인(BTC) 211개 등을 포함한 암호화폐·현금·기타 투자자산을 157억달러(약 21조1165억원)로 제시했다. 이더리움 공급량의 5%를 확보하는 ‘Alchemy of 5%’ 계획도 추진하고 있다.

스테이킹 규모는 506만7309개로 집계됐다. 회사는 자체 스테이킹 플랫폼 ‘MAVAN’을 통해 이더리움을 운용하며, 보유 이더리움 가운데 약 85%를 스테이킹하고 있다고 밝혔다.

스테이킹은 보유한 가상자산을 네트워크 운영에 활용하고 그 대가로 보상을 받는 방식이다. 비트마인의 경우 스테이킹 보상과 보유자산 가치가 모두 이더리움 가격에 영향을 받을 수 있다.

이 전략은 이더리움 가격뿐 아니라 스테이킹 수익과 자금조달 환경의 영향을 함께 받는다. 이더리움 가격이 하락하면 보유자산의 달러 가치가 낮아지고, 이더리움으로 발생하는 스테이킹 수익의 달러 가치도 줄어들 수 있다.

반대로 이더리움 보유량과 스테이킹 규모가 늘어나면 비트마인의 기업가치가 암호화폐 시장 흐름에 더 민감해질 수 있다. 다만 회사가 제출한 자료에 포함된 스테이킹 수익과 플랫폼 확장 관련 수치는 미래예측 진술이다.

캔터 피츠제럴드의 목표주가와 실제 주가 사이에는 39.40달러(약 5만2993원)의 차이가 있다. 목표주가는 분석기관의 전망치이므로 실제 주가를 보장하지 않는다.

시장 데이터 서비스는 비트마인의 애널리스트 평균 목표주가를 46.80달러(약 6만2946원), 종합 투자의견을 ‘보유’로 제시했다. 개별 분석기관의 목표주가와 여러 기관의 평균 전망치는 집계 방식과 표본이 달라 같은 의미로 볼 수 없다.

캔터 피츠제럴드는 9월 10일 리서치 노트에서 현재 암호화폐 약세장이 2026년 10월께 바닥을 형성할 가능성도 제시했다. 다만 해당 전망은 분석기관의 예상이며 구체적인 산출 근거와 모델 전문은 공개되지 않았다.

비트마인의 재무전략은 이더리움 보유량을 늘리는 동시에 스테이킹을 통해 보유자산의 활용도를 높이는 데 초점이 맞춰져 있다. 이 때문에 이더리움 가격, 스테이킹 수익, 자금조달 조건이 주가와 기업가치를 함께 좌우할 수 있다.

비트마인의 다음 관건은 이더리움 보유량 확대와 스테이킹 수익이 실제 재무성과로 이어지는지 여부다. 회사가 제시한 자산 규모와 목표주가는 각각 특정 시점의 평가와 전망치인 만큼, 이후 공시와 이더리움 가격 변화를 함께 확인할 필요가 있다.