비트겟, 45개월째 준비금 122% 공개…PoR 한계도

비트겟이 총 준비금 비율 122%를 제시한 45번째 월간 준비금 증명(PoR) 보고서를 공개했다. 이용자 자산보다 많은 준비금을 제시했지만, 이 수치만으로 거래소의 전체 재무 상태를 확인할 수는 없다.

비트겟은 2026년 8월 27일 기준 이용자 보유 자산으로 비트코인(BTC) 2만6811개, 이더리움(ETH) 12만3688개, USDT 14억5350만6874개, USDC 1억968만5432개를 제시했다. 7월과 비교하면 비트코인은 큰 변화가 없었고, 이더리움은 10% 증가했다. USDT와 USDC는 각각 13%, 4% 감소했다.

122%는 보고서 기준 이용자 자산 1달러당 1.22달러의 준비금을 보유했다고 비트겟이 제시했다는 뜻이다. 다만 이 비율은 특정 시점의 자산과 이용자 잔액을 비교한 수치로, 이후 자산 이동이나 스냅샷 시점 사이의 거래까지 보여주지는 않는다.

비트겟은 2022년 12월 PoR을 도입한 뒤 매월 관련 자료를 공개해 왔다. 이번 보고서는 45개월 연속 공시로, 회사는 월별 공개와 이용자별 암호학적 검증 기능을 투명성의 핵심으로 제시했다.

이용자는 머클 트리(Merkle Tree) 기반 검증 방식과 오픈소스 도구 머클밸리데이터(MerkleValidator)를 통해 자신의 잔액이 검증 데이터에 포함됐는지 확인할 수 있다. 머클 트리는 여러 데이터를 하나의 구조로 묶어 특정 잔액이 검증 대상에 들어갔는지 확인하는 암호학적 방식이다.

다만 PoR은 독립 회계감사와 다르다. 미국 증권거래위원회(SEC) 투자자 교육·옹호국과 수석회계사실은 PoR이 완전한 재무제표나 기업의 전체 부채를 포함하지 않을 수 있으며, SEC와 PCAOB 기준에 따른 독립 재무제표 감사의 대체재로 봐서는 안 된다고 설명했다.

Crypto Briefing도 이번 122% 수치가 비트겟 자체 보고에 기반하며 독립 감사인이나 제3자 검증기관의 확인을 거친 자료는 아니라고 지적했다. 비트겟 역시 플랫폼 차원의 PoR을 완전한 재무제표 감사가 아닌 암호학적 검증 체계로 설명하고 있다.

비트겟은 9월 11일 PoR 검증 대상 자산을 기존 4종에서 20종 이상으로 확대했다. 비트코인과 이더리움 외에도 BGB, 리플(XRP), 솔라나(SOL), 하이퍼리퀴드(HYPE), 바이낸스코인(BNB), 체인링크(LINK), 온도파이낸스(ONDO), 에이다(ADA), 니어프로토콜(NEAR) 등이 대상에 포함됐다.

확대된 검증 체계에서는 자산별 준비금 비율과 블록체인별 분포, 개인 자산의 검증 여부를 확인할 수 있다. 다만 검증 대상 자산이 늘어났다는 사실만으로 거래소의 전체 부채와 차입 내역까지 확인되는 것은 아니다.

별도 보호기금의 2026년 8월 평균 평가액은 3억8200만달러(약 5195억원)였다. 8월 27일 최고액은 4억4100만달러(약 5998억원), 8월 1일 최저액은 3억4500만달러(약 4692억원)로 집계됐다.

보호기금은 일반 준비금과 별도 자산으로 제시됐지만, 총 준비금 비율 122%에 포함되는지는 공식 자료에서 명확히 확인되지 않는다. 따라서 보호기금 규모와 PoR 비율을 단순히 합산해 해석해서는 안 된다.

준비금 증명은 거래소가 특정 시점에 보유한 자산과 이용자 잔액을 비교해 공개하는 방식이다. 이용자는 자신의 잔액이 검증 데이터에 포함됐는지 확인할 수 있지만, 거래소의 모든 자산과 부채가 독립적으로 검토됐다는 의미는 아니다.

국내 거래소 이용자 입장에서도 PoR의 기준일과 검증 범위를 따로 확인할 필요가 있다. 본지는 앞서 거래소의 준비금 증명과 주요 자산 보유 현황을 다룬 기사를 보도한 바 있으며, 거래소별로 공개 대상 자산과 검증 방식이 다를 수 있다.

비트겟의 이번 보고서는 월별 준비금 공개를 이어가고 검증 대상 자산을 확대한 점을 담고 있다. 동시에 122%라는 수치가 특정 시점의 준비금 현황을 나타낼 뿐 전체 재무제표 감사나 모든 부채 검증을 대신하지는 않는다는 한계도 함께 보여준다.