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방향성 펀드 44.3%인데 자금 6.7%…중립형 등에 92.1%
이도현 기자
바이낸스 캐피털 커넥트에서 시장 중립·통계적 차익거래·멀티전략 펀드가 운용 자금의 92.1%를 보유했다. 방향성 전략은 펀드 수의 44.3%를 차지했지만 자금 비중은 6.7%였다.
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바이낸스(Binance)의 기관 투자자용 캐피털 커넥트에서 시장 중립·통계적 차익거래·전통적 멀티전략 펀드가 운용 자금의 92.1%를 보유했다. 펀드 수 기준 가장 큰 방향성 전략은 44.3%를 차지했지만, 자금 비중은 6.7%였다.
바이낸스 리서치(Binance Research)는 11일 공개한 보고서에서 캐피털 커넥트 자료와 자금 배분 담당자·펀드 운용자 면담 결과를 분석했다. 플랫폼 자료의 기준일은 10월 31일이다.
92.1%는 캐피털 커넥트 내부 집계치로, 가상자산 시장 전체 기관 자금의 배분 비율을 뜻하지 않는다. 시장 중립·통계적 차익거래·전통적 멀티전략 펀드의 평균 개별 투자금액은 방향성 전략의 약 11배였다.
시장 중립 전략 참여 인원은 두 달 연속 늘어 5월보다 30% 많아졌다. 통계적 차익거래 전략 참여 인원은 같은 기간 두 배 이상 증가했다.
방향성 전략 참여 인원은 7월 36명까지 줄었다가 10월 52명으로 회복해 5월 수준에 도달했다.
10월 비트코인(BTC)이 7.2% 하락한 가운데 방향성 펀드는 평균 1.9%, 시장 중립 펀드는 평균 1.0%의 수익률을 기록했다. 전략별 수익률은 펀드 순자산가치의 단순 평균이다.
◇ 기관 자금이 따지는 성과 검증
보고서는 현물 ETF 등 가격 흐름을 추종하는 수동형 상품으로 기관 자금이 유입됐지만, 적극적으로 운용하는 펀드 분야는 그 흐름을 따라가지 못했다고 진단했다.
바이낸스 리서치는 자금 배분 담당자와 운용사를 연결하고 성과를 검증하는 중간 체계가 부족하다고 짚었다. 운용사 발굴이 인맥과 회의에 기대고, 성과를 같은 기준으로 비교할 표준화된 검증·벤치마크 체계도 충분하지 않다는 설명이다.
바이낸스는 앞서 개인 투자자에게도 캐피털 커넥트 접근을 개방하면서 전문 운용팀의 성과와 표준화된 데이터를 비교할 수 있다고 설명한 바 있다.
방향성 전략은 시장 가격의 오르내림에 대한 판단을 바탕으로 운용한다. 시장 중립 전략은 가격 방향에 대한 노출을 낮추는 데 초점을 두며, 통계적 차익거래는 가격 차이를 활용하는 방식이다.
면담에 참여한 자금 배분 담당자의 80%는 과거 수익률이나 운용사 평판보다 자산 안전성을 우선했다. 이들은 거래 플랫폼에서 검증된 자료가 실사에 도움이 된다고 답했다.
펀드 운용자들은 성과 기록을 입증하기 어렵고, 신원확인·자금세탁방지·거래 상대방 심사에 시간이 걸리는 점을 자금 모집의 장애로 꼽았다.
바이낸스 리서치는 11일 공개한 보고서에서 검증 가능한 운용 성과 자료와 운영 인프라가 적극 운용 전략으로 기관 자금이 유입되는 데 필요하다고 분석했다.
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