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에이브, 준비금 계수 54개 조정 제안…연 350만달러 수입 추산
김민준 기자
토큰로직은 11월 9일 차입 잔액과 금리를 기준으로 DAO 수입이 연환산 약 350만달러(약 46억6,340만원) 늘어날 것으로 추산했다. 총액에는 Plasma의 USDT0 조정안이 포함됐으며, 제안은 아직 승인되지 않았다.
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에이브(AAVE) DAO 수입을 연환산 약 350만달러(약 46억6900만원) 늘리는 준비금 계수 조정안이 나왔다. 토큰로직(TokenLogic)은 V3 인스턴스 12곳과 이더리움(ETH) V2 시장의 준비금 54개를 조정하는 방안을 제시했다.
토큰로직은 12일 에이브 거버넌스 포럼에 올린 제안서에서 조정안을 공개했다. 13일 현재 제안은 승인되거나 온체인에서 실행되지 않았다.
제안서의 추산은 11월 9일 차입 잔액과 금리를 기준으로 삼았다. 이 기준으로 계산한 통합 준비금 계수는 조정 전 12.0%에서 조정 후 12.7%로 높아진다.
준비금 계수는 차입자가 낸 이자 가운데 DAO 금고로 배분되는 비율이다. 계수가 높아지면 같은 차입 금리에서 DAO 몫은 커지고 자산 공급자에게 돌아가는 몫은 줄어든다.
계수 조정 자체가 차입 금리를 바꾸지는 않는다. 다만 공급자가 자금을 옮기면 시장의 유동성이나 이용률이 달라질 수 있다.
에이브 거버넌스에서는 수익을 DAO 금고로 배분하는 방안이 앞서 논의된 바 있다. 에이브 랩스가 브랜드 제품 수수료를 DAO 금고로 보내는 구상을 제안한 사례도 있다.
연간 수입 증가 추산액이 가장 큰 항목은 아발란체(AVAX) V3 조정안이다. 제안서에서 계산한 추가 수입은 119만9417달러(약 16억원)다.
아발란체 V3에서는 유에스디코인(USDC)과 테더(USDT)의 준비금 계수를 각각 10%에서 25%로 올리는 안이 담겼다. 모형상 두 자산의 공급 APY는 각각 61bp와 78bp 낮아지며, 1bp는 0.01%포인트다.
브리지 자산 DAI.e의 계수는 25%에서 90%로 높이는 안이 제시됐다. 공급 APY 하락 폭은 173bp로 계산됐으며, 토큰로직은 같은 자산을 취급하는 아발란체 V4 시장에 공급 인센티브가 있다는 점을 조정 배경으로 들었다.
Plasma 시장의 USDT0 조정안은 연간 103만6635달러(약 13억8300만원)의 수입 증가로 추산됐다. 이 항목은 Plasma 측과 협의한 조건이 최종 확정된 뒤 AIP에 포함한다는 단서가 붙었다.
따라서 연간 350만달러 추산에는 최종 포함 여부가 정해지지 않은 USDT0 항목이 들어 있다. 제안서에는 해당 항목이 빠질 경우의 별도 총액은 제시되지 않았다.
공급 수익률이 사실상 0%인 일부 자산은 준비금 계수를 100%로 높이는 안도 포함됐다. 이 조정으로 연간 17만3209달러(약 2억3100만원)의 수입 증가를 추산했다.
이더리움 코어 시장의 WETH는 조정 대상에서 제외됐다. 별도로 진행 중인 담보 관련 논의와 조율하기 위해서다.
동결된 이더리움 V2 시장에서는 유에스디코인·DAI·WETH의 계수를 85%에서 99.99%로 올리는 안이 담겼다. WBTC는 90%에서 99.99%로 조정하는 내용이다.
이더리움 V2 시장은 신규 공급과 차입이 막혀 있다. 토큰로직은 남아 있는 차입 이자의 대부분을 DAO에 배분하는 조정안이라고 설명했다.
토큰로직은 커뮤니티 의견을 받은 뒤 제안을 AIP 단계로 넘길 계획이다. USDT0 조정안은 Plasma 측과 협의한 조건이 확정돼야 최종 AIP에 포함된다.
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