비바리퍼블리카, 토스페이먼츠 흡수합병… 효율성과 경쟁력 강화를 노리다

비바리퍼블리카가 100% 자회사인 토스페이먼츠를 흡수합병하기로 하면서, 토스 계열 결제 사업은 오는 11월 말부터 모회사 중심의 단일 구조로 재편될 예정이다.

비바리퍼블리카는 28일 공시를 통해 토스페이먼츠를 소규모 합병 방식으로 합병하기로 결정했다고 밝혔다. 존속회사는 비바리퍼블리카이고 토스페이먼츠는 합병 이후 소멸한다. 합병기일은 2026년 11월 30일로 예정됐다. 토스페이먼츠가 이미 비바리퍼블리카의 완전자회사인 만큼, 이번 합병은 외부 지분을 정리하는 절차가 아니라 내부 조직을 하나로 묶는 성격이 강하다.

이번 합병의 구조는 비교적 단순하다. 비바리퍼블리카가 토스페이먼츠 지분 100%를 보유하고 있어 합병비율은 1대 0으로 산정됐고, 이에 따라 새로 발행되는 주식은 없으며 합병교부금도 지급되지 않는다. 기존 주주의 지분율이나 지배구조에도 변화가 없다. 일반적으로 완전자회사 흡수합병은 사업 부문 간 중복 기능을 줄이고 의사결정 단계를 단순화하는 데 목적이 있는 경우가 많다.

회사 측은 합병 배경으로 경영 효율성 제고와 사업 경쟁력 강화를 제시했다. 토스는 송금과 금융 플랫폼을 중심으로 성장해 왔지만, 간편결제와 전자지급 분야에서도 계열사 간 연계가 중요한 구조를 갖고 있다. 이런 상황에서 결제 자회사를 모회사에 통합하면 조직 운영과 서비스 연동, 비용 관리 측면에서 효율을 높일 수 있다는 판단이 반영된 것으로 풀이된다. 비바리퍼블리카는 이번 합병이 이미 연결 기준으로 묶여 있는 완전자회사 간 재편인 만큼 재무 상태나 영업에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상했다.

다만 합병이 곧바로 추가적인 조직 개편으로 이어지는 것은 아니라는 점도 분명히 했다. 비바리퍼블리카 관계자는 현재로서는 합병 완료 이후 회사 구조 개편과 관련해 확정된 내용은 없다고 설명했다. 시장에서는 이번 결정이 당장 재무제표를 크게 바꾸기보다는, 토스가 핵심 사업군을 보다 일원화된 체계로 운영하려는 흐름의 연장선으로 보고 있다. 이 같은 흐름은 앞으로 플랫폼과 결제, 금융 서비스를 한데 묶는 통합 전략이 어떻게 구체화하느냐에 따라 추가적인 사업 재편 가능성으로 이어질 수 있다.