[국제금융 브리핑] 트럼프, 러시아 제재 일부 유예...S&P500 2% 하락·브렌트유 4.91% 상승

트럼프 미국 대통령이 러시아 제재와 에너지 구매국 관세 일부를 유예하는 한편 이란에는 공격 재개 가능성을 경고했다. AI 투자 수익성 우려가 확산하면서 미국 주가는 하락하고 안전자산 수요에 국채금리는 내렸다.

19일 국제금융센터 보고서에 따르면 트럼프 대통령은 18일 시행 예정이던 ‘그레이엄 러시아·이란 제재법’의 일부를 유예했다. 해당 법은 러시아 관계자와 금융기관을 제재하고 러시아산 에너지 구매국에 고율 관세를 부과해 전쟁 자금을 압박하는 내용을 담고 있다. 이번 결정은 중간선거를 앞두고 치솟는 유가를 진정시키려는 조치로 풀이됐다. 트럼프 대통령의 집권 2기 국정수행 지지율은 생활비 부담과 경제 상황에 대한 불만으로 최저인 34% 수준까지 떨어졌다(NBC).

러시아 제재 유예와 이란 공격 경고

시장은 러시아산 에너지 공급이 이어지더라도 실제 공급 증가 여력이 제한돼 유가, 특히 경유 가격이 크게 하락하기는 어렵다고 평가했다. 일부 공화당 의원도 제재 유예를 비판하며 유가를 낮추려면 중동전쟁부터 해결해야 한다고 주장했다. 러시아는 미국의 결정을 높이 평가했지만 우크라이나는 강하게 반발했다. 국제에너지기구는 지난 3월 합의한 비축유 방출 잔여분 1억배럴을 신속히 전량 방출하기로 했다.

트럼프 대통령은 이스라엘 총선을 앞두고 베냐민 네타냐후 총리를 공개 지지하고, 이란이 신속히 태도를 바꾸지 않으면 곧 남은 일을 끝내겠다고 경고했다. 다만 이스라엘이 네타냐후가 아닌 다른 지도자를 선택하면 추가 행동에 나설 생각은 없다고 덧붙였다. 뉴스맥스 인터뷰에서는 이란 핵 프로그램과 연관된 ‘곡괭이 산’을 목표로 삼을 수 있다고 밝혔다. 이란에 핵무기를 사용할 필요는 없고 지상군 투입도 고려하지 않는다고 했지만, 미국이 GBU-43/B 대형 공중폭발탄 사용을 포함한 공격 계획을 수립했다는 보도도 나왔다(CNN).

미국의 우크라이나 지원 축소와 대러시아 압박 완화로 유럽이 지원 부담을 홀로 떠안을 가능성이 커졌다. 유럽은 지원 기조를 유지하고 있지만 미국의 핵심 군사·정보 역량을 대체하기 어렵고, 부채 부담과 에너지 가격 상승으로 추가 지원 여력도 제한적이다. 러시아 동결 자산 활용 방안 역시 재산권 침해 우려로 난항을 겪고 있다. 다만 미국 중간선거에서 공화당이 패배하면 민주당 등 우크라이나 지원 세력의 목소리가 커질 수 있다(이코노미스트).

AI 우려에 미국 주가 하락·국채 강세

주간 국제금융시장에서 미국 S&P500지수는 반도체주 부진과 AI 수익성 우려로 1.95% 내린 7659.4를 기록했다. 유럽 스톡스600지수는 일부 기업의 양호한 실적에 힘입어 2.09% 오른 644.74를 나타냈다. 일본 닛케이225지수는 5.37% 하락한 6만5324, 한국 KOSPI는 14.46% 내린 5668.1로 집계됐다. 위험 지표인 VIX는 19.99로 34.70% 급등했고 한국 CDS는 25bp로 1bp 상승했다.

달러지수는 AI 인프라 부채 우려와 국채금리 하락을 배경으로 0.37% 내린 101.84를 기록했다. 유로화 가치는 1.1239달러로 0.35%, 엔화 가치는 달러당 158.02엔으로 0.18% 각각 상승했다. 원·달러 환율은 주간 0.49% 하락한 1335.5원을 나타냈다. 브렌트유는 4.91% 오른 배럴당 109.86달러였고 금은 0.68% 내린 온스당 4165.6달러를 기록했다.

미국 10년물 국채금리는 안전자산 선호 강화와 저가 매수 유입으로 17bp 하락한 5.07%를 기록했다. 독일 10년물 금리는 미국 국채시장 영향을 받아 5bp 내린 3.43%, 일본 10년물 금리는 9bp 하락한 2.93%를 나타냈다. 국채가격 하락을 예상해 숏 포지션을 구축했던 투자자들은 AI 우려에 따른 주가 약세와 안전자산 쏠림 속에서 포지션 청산과 국채 매입 확대를 검토하고 있다(블룸버그). AI 관련 회사채 수요가 둔화하면 장기 국채가 효과적인 헤지 수단으로 주목받을 수 있지만, 인플레이션 우려와 연방준비제도 정책 불확실성은 국채의 위험 회피 기능을 흔들 수 있다(나티시스).

미국 생산 증가·EU 대중 제재 강화 검토

미국의 9월 산업생산은 전월 대비 0.7% 늘어 8월의 0.1%보다 증가세가 강화됐다. 대규모 AI 투자가 생산 증가를 이끌었지만 2분기 이후의 흐름은 둔화하고 있다. 투자 자재 가운데 수입품 비중이 상당해 실질적인 미국 내 산업생산 증대 효과가 크지 않다는 분석이 제기됐다(씨티). 국제통화기금은 안전장치와 윤리 기준이 없는 AI가 경제적 기회보다 더 큰 위험을 초래할 수 있다고 지적했다.

뱅크오브아메리카는 미국 중간선거를 앞두고 AI 관련주 우려가 커져 증시의 위험 회피 성향이 당분간 강화될 수 있다고 경고하고 민주당의 압승을 예상했다. EU 정상들은 집행위원회에 연말까지 이전보다 강력한 대중국 무역제재 방안을 마련하도록 요청했다. 중국 등 경쟁국의 불공정 무역관행으로 극단적인 피해가 발생하면 역내 시장 접근을 완전히 차단하는 방안도 검토 대상에 포함됐다. 중국 상무부는 자국의 이익을 수호할 의지를 과소평가하지 말라며 유럽이 압력으로 이득을 얻을 수 있다는 환상을 버려야 한다고 맞섰다.

중국 인민은행의 판궁성 총재는 세계적 불균형을 살필 때 경상수지와 환율뿐 아니라 금융 흐름 등 다양한 요인을 포괄적으로 고려해야 한다고 밝혔다. 이는 기존 통화정책을 유지하겠다는 의미로 해석됐으며, 인민은행의 8월 미국 국채 보유액은 5097억달러로 2008년 8월 이후 최소를 기록했다. 중국 10년물 국채금리는 16일 1.64%로 15개월 만의 최저치를 기록했고, 익일물 레포 금리도 1.25% 부근으로 내려가 5개월 만에 가장 낮았다. 기관의 단기자금 조달 비용 하락이 채권 강세를 뒷받침하면서 시장에서는 지급준비율 인하 등 추가 통화완화 기대가 제기됐다.

프랑스에서는 생활비 상승과 부실한 공공서비스에 대한 불만으로 50만명 이상이 참여한 대규모 시위가 벌어졌다. 시위가 폭동과 약탈로 번지면서 다수 상점과 공공시설이 피해를 봤으며 같은 성격의 움직임은 이탈리아와 벨기에 등으로 확산했다. 에마뉘엘 마크롱 대통령은 고물가 반대 폭력시위 심화로 정치적 위기에 직면했다(파이낸셜타임스). 현지시간 19일에는 미국 10월 전미주택건설업협회 주택시장지수와 중국 3분기 GDP, 9월 산업생산 및 소매판매가 주요 경제지표로 예정됐다.

AI 인프라 수익성과 시장 전염 위험

인플레이션에 따른 조달비용 상승으로 데이터센터 건설 투자가 위축될 수 있다는 우려가 커지면서 코어위브와 마이크론 등 AI 관련주가 큰 폭으로 하락했다. AI 기업이 시장에서 기대하는 수익을 장기간 유지하기 어렵다는 불안 속에 엔비디아의 주가수익비율은 23배에서 15배로 낮아졌고 마이크론은 5배에 그쳤다. 철도와 인터넷 등 과거 대규모 자본 프로젝트에서 나타난 수익성 문제가 AI 투자에서도 반복될 수 있다는 평가다(월스트리트저널). 코어위브 회사채 약세 역시 AI의 수익 창출 능력을 둘러싼 의구심이 시장의 경고 신호로 번지고 있음을 보여준다(로이터).

미국에서 추진되는 10조달러 규모 AI 인프라 구축에도 균열 조짐이 나타났다(파이낸셜타임스). 올해 최소 47개 대형 프로젝트가 지연·철회되거나 반대에 직면했고, 계획된 데이터센터 사업 가운데 실현 가능한 비중이 약 35%에 불과하다는 평가도 제시됐다. 금리 상승으로 저비용 조달이 어려워진 데다 AI 기업의 건전성 의구심과 지역사회의 데이터센터 전력망 공급 반발도 부담이다. 사업이 지연되면 초과비용과 계약 해지 조항 적용에 따른 피해가 발생할 수 있다.

미국 옵션 투자자들은 AI발 증시 변동성이 금융시장 전반으로 확산할 가능성에 대비하고 있다(블룸버그). AI 투자 우려가 주식뿐 아니라 회사채와 옵션시장으로 번지는 가운데 미국 국채의 안전자산 역할은 다시 부각됐다. 이는 국채가격 추가 하락에 베팅한 투자자들에게 경고가 되고 있다. 다만 국채의 방어 기능이 지속될지는 인플레이션과 연방준비제도 정책의 불확실성에 좌우될 수 있다.