7bp 좁혀진 미 국채 2·10년물 금리 차…ING, 달러 우호적 해석

미국 국채 2년물과 10년물의 금리 차가 하루 사이 7bp 줄었다. 단기물 금리가 장기물보다 더 크게 오르면서 수익률곡선이 평탄해졌다.

미 재무부 일별 수익률 자료에 따르면, 9일 2년물 금리는 4.56%, 10년물은 4.88%였다. 10일에는 2년물이 4.73%로 17bp, 10년물이 4.98%로 10bp 올랐다. 두 금리 차는 32bp에서 25bp로 줄었다.

ING는 11일 외환 분석에서 이 같은 약세 플래트닝이 달러를 뒷받침한다고 분석했다. 달러가 연중 고점권에 가깝다는 평가도 내놨다.

약세 플래트닝(bear flattening)은 단기물 금리가 장기물보다 더 크게 오르면서 수익률곡선의 기울기가 낮아지는 움직임이다. ING는 미 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축 기대가 단기 금리에 반영된 상황에서 달러가 경기 민감 통화보다 상대적으로 강해질 수 있다고 해석했다.

ING는 월러 발언과 CPI 발표가 단기물 금리를 20bp 끌어올리고 2·10년물 금리 차를 7bp 줄이는 데 기여했다고 썼다. 다만 분석은 단기물의 구체적인 만기와 측정 시각을 밝히지 않았다. 따라서 미 재무부가 집계한 2년물의 하루 상승폭 17bp와 같은 기준으로 비교할 수 없다.

미 노동통계국(BLS)이 발표한 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승했다. 9월 상승률은 0.6%였다.

식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 8월부터 10월까지 3개월 연속 매달 0.3% 올랐다. BLS는 2025년 10월 연방정부 예산 공백으로 조사자료를 수집하지 못했다. 이에 따라 비교 대상 지수가 없는 일부 항목의 2026년 10월 전년 동월 대비 상승률은 발표하지 않았다.

크리스토퍼 월러(Christopher J. Waller) 연방준비제도 이사는 10일 연설에서 “물가상승률이 예상대로 개선되면 25bp 인상을 지지하는 쪽으로 기울어 있다”고 말했다. 그가 언급한 25bp 인상은 12월 FOMC를 가리킨다. 전제는 10월 월간 물가상승률이 예상대로 개선되는 것이다.

월러는 근원 CPI가 앞선 두 달처럼 0.3% 안팎 또는 그 이상이면 “50bp 인상을 고려해야 한다”고 말했다. 다만 50bp 인상에 투표하겠다는 확정 발언은 아니며, 자신의 견해가 다른 연준 이사들의 입장을 대변하지 않는다고 밝혔다.

CME그룹(CME Group, $CME)은 10일 시장 분석에서 FedWatch 기준 50bp 인상 확률을 14%로 제시했다. 해당 수치는 12월 FOMC를 대상으로 하며, 분석 페이지에는 산출 시각이 표시되지 않았다.

미셸 보먼(Michelle W. Bowman) 연방준비제도 감독 담당 부의장은 10일 연설에서 에너지·관세·AI 투자 관련 물가 압력이 완화되고 노동시장발 압력이 새로 나타나지 않으면 “근원 PCE 물가상승률이 내년에 2%에 가까워질 것”이라고 전망했다. 물가 압력이 넓어질 수 있다는 평가와 함께 완화 조건을 전제로 한 전망을 제시했다.

코인게코(CoinGecko)의 거래소 합산 자료에서 비트코인(BTC) 일별 종가는 한국시간 10일 오전 9시에 해당하는 시점에 7만5267달러(약 1억101만원)였다. 11일 같은 시각에는 7만3721달러(약 9893만원)로 약 2.1% 낮아졌다.

이 지표는 여러 거래소의 합산값으로, 특정 거래소에서 CPI 발표 직후 형성된 가격을 뜻하지 않는다. 일별 종가만으로 하락 원인을 CPI·달러·금리 가운데 하나로 특정할 수도 없다.

본지는 앞서 미국 국채 부담과 장기금리 압박이 달러 약세와 비트코인·금 강세의 배경이라는 시장 해석을 전했다.

미 노동통계국은 10월 생산자물가지수(PPI)를 공개할 예정이다. 발표 시각은 13일 오후 10시30분(한국시간)이다.