달러·엔 159.84~159.86엔…미·일 금리 동결 속 인상 소수의견

달러·엔 환율은 13일 오후 5시(한국시간) 달러당 159.84~159.86엔으로 집계됐다. 미국과 일본의 중앙은행은 10월 회의에서 금리를 동결했지만, 양쪽 모두 금리 인상을 선호하거나 제안한 소수 의견이 나왔다.

일본은행(Bank of Japan)이 발표한 13일 환율 자료에서 장중 범위는 159.66~160.19엔으로 기록됐다. 환율 관측치만으로 특정 분석이나 정책 발언이 당일 움직임을 일으켰다고 단정할 수는 없다.

미국 연방준비제도(Federal Reserve·연준)는 10월 28일 연방기금금리 목표 범위를 연 3.75~4.00%로 유지했다. 표결은 10대 2였고, 리사 쿡(Lisa D. Cook)과 베스 해먹(Beth M. Hammack) 연준 위원은 0.25%포인트 인상을 선호했다.

일본은행도 10월 30일 단기 정책금리를 약 1.25%로 유지했다. 표결은 8대 1이었으며, 다카타 하지메(TAKATA Hajime) 정책위원은 금리를 약 1.50%로 올리는 안을 제안했다.

양국 회의의 소수 의견은 각 위원이 밝힌 선호와 제안으로, 다음 회의의 결정 방향을 확정하는 신호는 아니다. 일본은행 내부에서도 물가 대응과 경기 영향을 두고 판단이 갈렸다.

일본은행의 10월 회의 의견 요약에는 정책금리를 더 올려야 한다는 견해와 앞선 인상이 경기와 물가에 미칠 영향을 더 살펴야 한다는 견해가 함께 담겼다. 같은 정책금리 수준을 두고 물가 압력과 경기 둔화 위험 중 어디에 무게를 둘지가 달랐다.

아사다 도이치로(ASADA Toichiro) 일본은행 정책위원은 11월 12일 연설에서 현재 정책금리가 추정 중립금리 범위에 이미 들어왔다고 설명했다. 추가 인상이 소비와 경제활동을 둔화시키고 기조적 물가 상승률을 낮출 위험을 살펴야 한다는 입장이다.

CME그룹(CME Group)은 11월 11일 시장 코멘터리에서 12월 연준 회의의 0.25%포인트 인상 확률을 86.9%, 0.50%포인트 인상 확률을 13.1%로 제시했다. 두 확률은 당시 선물가격을 바탕으로 산출됐다.

선물시장에 반영된 확률은 연준의 공식 결정이나 전망과 다르다. 금리 결정은 회의 때마다 경제 상황과 위원들의 판단을 거쳐 이뤄진다.

엔 캐리 트레이드는 엔화를 비교적 낮은 비용으로 조달해 다른 통화나 자산에 투자하는 방식이다. 금리 차와 환율이 바뀌면 거래의 수익성이 달라지고, 포지션 청산이 몰릴 경우 조달 통화와 투자자산의 움직임이 함께 커질 수 있다.

일본은행의 연구는 예상보다 약한 미국 고용지표가 나온 뒤 엔화를 팔고 달러를 사던 포지션이 빠르게 청산된 사례를 다뤘다. 해당 연구는 당시 환율 변동을 분석한 것으로, 13일 환율이나 가상자산 가격 반응을 직접 검증한 자료는 아니다.

본지는 앞서 엔화 160엔선 방어와 일본은행 금리 신호의 관계를 다룬 바 있다. 이 과거 보도는 엔화 흐름과 위험자산의 연결 경로를 보여주지만, 이번 환율 관측만으로 당일 비트코인 움직임의 원인을 설명하지는 않는다.

다카타 하지메와 다무라 나오키(TAMURA Naoki) 일본은행 정책위원의 임기는 2027년 7월 23일 끝난다. 정책위원은 내각이 임명하고 일본 국회 양원의 동의를 받아야 한다.

일본은행의 다음 금융정책결정회의는 12월 17~18일 열릴 예정이다.